Den indiska rupien stärktes marginellt inför helgen, och USD/INR föll till omkring 96,30 efter interventioner från Indiens centralbank (RBI). Enligt Reuters har centralbanken varit aktiv nästan dagligen både på spotmarknaden och i marknaden för icke-levererbara terminskontrakt (NDF), om än i begränsad omfattning. Rörelsen kom samtidigt som oljepriserna steg: MCX-terminen på råolja med förfall 20 juli ökade 1,16% till cirka 7 700 rupier, nära tisdagens månadshögsta på 7 832 rupier – en bakgrund som typiskt sett pressar valutor i oljeimporterande ekonomier.
Geopolitisk risk gav stöd åt USA-dollarn, efter uppgifter om att Iran bett Jemens Huthi-milis att vara redo att stänga Röda havets oljerutt om USA slår mot iransk elinfrastruktur. Dollarindex (DXY) var upp 0,1% till runt 100,80, trots att marknaden dämpade förväntningarna på ytterligare åtstramning från Federal Reserve efter en mjukare amerikansk KPI-siffra för juni. CME FedWatch satte sannolikheten för en räntehöjning senare i månaden till 10,2%, ned från 24,6% en vecka tidigare; tekniskt höll USD/INR sig över sitt 20-dagars EMA på 95,55, med 14-dagars RSI på 62,99 och motstånd nära toppen vid 97,10.
Handelsstrategier för momentum i USD/INR
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig för fortsatt uppåtmomentum i USD/INR genom bull call-spreadar eller genom att gå lång i korta terminskontrakt. Den tekniska bilden är fortsatt tydligt stödjande så länge paret håller sig över sitt 20-dagars exponentiella glidande medelvärde (EMA) på 95,55. Om det nuvarande momentumet driver paret över det närmaste motståndet räknar vi med ett snabbt test av all time high kring 97,10.
För att säkra sig mot risken för energiförsörjningsstörningar i Röda havet föreslår vi att ta långa positioner i MCX-kontrakt på råolja. Tidigare geopolitiska konflikter, såsom energikrisen 2022, visar att Brent lätt kan rusa med över 20% när viktiga sjöfartskorridorer hotas. Eftersom Indien importerar över 80% av sin råolja kommer varje uthållig uppgång över nuvarande nivå kring 7 700 rupier oundvikligen att sätta kraftig press på rupien.
Risker med centralbanksintervention och geopolitisk osäkerhet
Även om RBI aktivt intervenerar både på spot- och terminsmarknaden visar historien att centralbanksförsvar har begränsad effekt mot stora globala energichocker. Under marknadsvolatiliteten 2022 använde RBI över 100 miljarder dollar av sina valutareserver, ändå försvagades rupien med nära 10% mot dollarn. Vi råder handlare att inte enbart förlita sig på RBI:s interventioner för att begränsa uppgångar i USD/INR, särskilt eftersom den nuvarande interventionsskalan fortsatt är återhållsam.
Vi bör också titta på räntederivatmarknaden, där CME FedWatch-verktyget visar endast 10,2% sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve senare i månaden. Även om en mjukare räntebana normalt sett försvagar dollarn, håller de eskalerande USA–Iran-spänningarna uppe efterfrågan på säker hamn, vilket stödjer Dollarindex nära 100,80. Handlare kan utnyttja denna divergens genom att köpa köpoptioner på USD/INR, som i nuläget erbjuder attraktiv risk/avkastning tack vare den tillfälliga dämpningen av räntehöjningsoron i USA.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
