Sterling föll för andra dagen i rad, med GBP/USD kring 1,3460 under den asiatiska handeln på fredagen, när USA-dollarn fick stöd av säker-hamn-efterfrågan till följd av eskalerande spänningar i Mellanöstern inför det preliminära Michigan-indexet över konsumentförtroendet för juli. Oro för energiförsörjningen ökade efter att Reuters rapporterat att Iran instruerat Jemens Huthi-milis att blockera oljerutten i Röda havet om USA slår mot iransk energiinfrastruktur. Tasnim rapporterade också om explosioner i Bandar Abbas, Qeshm och Ahvaz, medan smällar hördes så långt bort som i Kuwait och Basra.
Dollarns uppgång bromsades av mjukare amerikansk statistik: konsumentinflationen i juni steg mindre än väntat och producentpriserna föll, samtidigt som antalet nya arbetslöshetsansökningar sjönk till den lägsta nivån på två månader. Marknaden har uteslutit en räntehöjning från Federal Reserve i juli, även om förväntningarna inför september är splittrade. Reuters-data visade att penningmarknaden fortfarande fullt ut prissätter en räntehöjning från Bank of England vid policymötet i november, med en andra höjning projicerad till april 2027; rapporten korrigerades den 17 juli kl. 06.26 GMT för att ange att GBP/USD hade det motigt snarare än att stiga.
Valutaoptionsstrategier i ett läge av geopolitisk risk
Med GBP/USD som för närvarande har det motigt nära 1,3460 rekommenderar vi derivathandlare att köpa kortfristiga säljoptioner (puts) på valutaparet för att dra nytta av ökad riskaversion. Den tilltagande konflikten i Mellanöstern driver säker-hamn-flöden till USA-dollarn, som historiskt tenderar att stärkas med cirka 2–3% under perioder av plötslig geopolitisk stress. Så länge denna oro kring kritisk energiförsörjning består talar det tekniska momentumet för greenbacken framför pundet på kort sikt.
Vi bör också noggrant bevaka terminsmarknaden för räntor, där handlare just nu är nära 50/50 splittrade kring om Federal Reserve kommer att ligga still eller höja räntan i september. Denna penningpolitiska osäkerhet, i kontrast till den fullt inprisade räntehöjningen från Bank of England i november, gör straddles i GBP/USD till ett attraktivt upplägg för att fånga explosiv volatilitet. Historiskt, när centralbanksförväntningar är så polariserade, tenderar den implicita volatiliteten i valutaoptioner att stiga kraftigt under veckorna inför höstens möten.
Volatilitetshedgar på energimarknaderna
Utöver valutamarknaden rekommenderar vi att portföljer hedgas med långa köpoptioner (calls) på Brent-oljeterminer med tanke på de eskalerande hoten längs rutten i Röda havet. Liknande hot mot maritima flaskhalsar har tidigare utlöst plötsliga riskpremier på 5–10% i globala oljeindex. En lång volatilitetsposition i energiderivat kan bidra till att skydda portföljer mot plötsliga utbudschocker de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
