USA-dollarindex (DXY) höll sig i ett snävt intervall strax över 100,50 och låg fortsatt tydligt över den nära en månadslägsta nivå som noterades på onsdagen, i väntan på ett tal från USA:s president Donald Trump. Stöd kom från tilltagande spänningar mellan USA och Iran samt en omprissättning av förväntningarna på USA:s centralbank (Fed), även om indexet fortfarande var på väg mot veckoförluster. Efterfrågan på säkra tillgångar höll USA-dollarn (USD) uppe genom en geopolitisk riskpremie.
USA utökade anfallen mot Iran, där tjänstemän i Bandar Abbas rapporterade träffar mot civil infrastruktur, inklusive elförsörjning och en tågstation, och öppnade eld mot ett fartyg som anklagades för att försöka bryta igenom en återinförd marin blockad. Iran svarade med robot- och drönarattacker mot USA-allierade och uppgav att ytterligare eskalering var möjlig. Reuters uppgav att Iran bett Jemens huthirebeller att vara redo att stänga Röda havets oljerutt, samtidigt som revolutionsgardet varnade för hot mot andra energiförsörjningsvägar, vilket bidrog till högre råoljepriser och inflationsoro. Separat sade Dallas Fed-chefen Lorie Logan att positiva nyheter om konsument- och grossistpriser inte räckte och förordade något högre räntor; marknaden prisade in minst en Fed-räntehöjning under 2026.
Strategiska volatilitetsupplägg i valuta- och energimarknader
Vi bedömer att derivathandlare bör förbereda sig på kraftig volatilitet på valutamarknaden när USA-dollarindex (DXY) svävar strax över den kritiska stödnivån 100,50. Med USA:s president Donald Trumps kommande tal som en viktig katalysator kan köp av kortfristiga straddles i USD-kors fungera som skydd mot plötsliga, stora marknadssvängningar. Historiska data visar att stora politiska tal i spända geopolitiska lägen lätt kan utlösa snabba rörelser på över 100 pips i de stora valutaparen.
Den eskalerande konflikten i Mellanöstern, särskilt hoten mot rutten genom Röda havet som hanterar nära 10% av den globala sjöburna oljehandeln, innebär att vi måste räkna med en topp i energipriserna. Brentterminer har redan visat hög känslighet för dessa störningar i sjöfarten, och vi föreslår att använda köpoptioner (calls) på olja för att säkra mot ytterligare utbudschocker. Genom att använda dessa energiderivat kan vi fånga uppsidan av en stigande geopolitisk riskpremie samtidigt som vi strikt begränsar nedsiderisken.
Positionering för högre inflation och en stark dollar
Dessutom har hotet om återuppblossad inflation lyft marknadens förväntningar på ytterligare en Fed-räntehöjning 2026 till nära 48% i terminsmarknaden för Fed Funds. Vi bör justera portföljerna genom att blanka terminskontrakt på statspapper (Treasury futures) eller köpa ränteswappar för att gynnas av stigande marknadsräntor. När Fed-företrädare som Lorie Logan driver på för en stramare penningpolitik för att vinna inflationskampen erbjuder ränte- och obligationsderivat ett mycket effektivt taktiskt upplägg för de kommande veckorna.
Slutligen rekommenderar vi att behålla en lång bias i USA-dollarn via DXY-terminer så länge indexet håller sig över den viktiga nivån 100,50. Kombinationen av safe-haven-flöden från upptrappningen mellan USA och Iran och en hökaktig Fed skapar en stark dubbel motvind—eller snarare medvind—för dollarn. Handlare bör söka att köpa nedgångar i USD, särskilt mot valutor i länder som är starkt beroende av energiimport.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
