Sterling noterade månadens tyngsta handelsdag, med GBP/USD ned cirka 0,5% till strax under 1,3500 efter två raka misslyckanden nära 1,3550. Nedgången kapar en julirörelse på omkring 400 pips från årets botten strax under 1,3150, samtidigt som det dagliga Stochastic Relative Strength Index ligger nära 90 i överköpt territorium. I brittisk statistik steg BNP i maj med 0,1% månad över månad efter aprils nedgång, men industriproduktionen föll 0,5% mot förväntningar om ett mindre fall. Bank of England lämnade styrräntan (Bank Rate) oförändrad på 3,75% i juni, med två ledamöter som röstade för en åtstramning, medan KPI-inflationen ligger på 2,8%.
Amerikanska publikationer gynnade dollarn: nya arbetslöshetsansökningar föll till 208 000 jämfört med konsensus på 217 000, Philadelphia Fed-index kom in på 41,4 mot väntade 13, och detaljhandeln i juni visade att kontrollgruppen steg 0,5%. Brittisk politik klarnade när Andy Burnham blev enda kandidat till Labourledarskapet, med stöd från 379 av 402 parlamentsledamöter, med bekräftelse på fredagen och ett regeringsskifte planerat till måndag. Den brittiska kalendern är tät: tisdagens arbetsmarknadsrapport följer en tidigare uppgång i claimant count på 31 200, en sysselsättningsökning på 100 000 över tre månader och 4,9% arbetslöshet; onsdag kommer juni-KPI, senast 2,8% i total inflation och 2,6% i kärninflation; och fredagen den 24 juli kombinerar detaljhandel, tidigare upp 1,2% månad över månad, med PMI-enkäter som senast visade 49,3 i sammansatt index. Tekniskt ligger motstånd runt 1,3550, därefter 1,3600 och årets topp nära 1,3700, medan stöd syns nära 1,3450 och 1,3400 där 200-dagars och 50-dagars exponentiella glidande medelvärden sammanfaller.
Teknisk utmattning och kortsiktiga tradingstrategier
När det brittiska pundet har svårt att hålla nivån 1,3500 anser vi att derivathandlare bör förbereda sig för en nedåtriktad korrigering de kommande veckorna. Med daglig Stochastic RSI svävande nära överköpt område vid 90 framstår köp av korta GBP/USD-säljoptioner (puts) som ett attraktivt sätt att begränsa risken. Historiska data visar att när pundet uppvisar liknande teknisk utmattning efter en snabb uppgång på 400 pips följer ofta en återgång mot 50-dagars glidande medelvärde nära 1,3400.
Det politiska skiftet på måndag innebär en utgiftsagenda som obligationsmarknaden ännu inte har prisat in. Vi föreslår att handlare noga följer brittiska gilt-räntor, med minnet av hur kaoset kring mini-budgeten 2022 snabbt drev upp 10-årsräntan med över 100 punkter och slog hårt mot valutan. Om den nya administrationen antyder aggressiva offentliga utgifter kan blankning av gilts eller köp av långt utanför pengarna-säljoptioner på sterling ge snabba resultat.
Volatilitetstaktik och ekonomisk divergens
Med stora brittiska datapunkter nästan dagligen nästa vecka lär den implicita volatiliteten på optionsmarknaden stiga. Vi rekommenderar att använda straddle- eller strangle-strategier i GBP/USD för att tjäna på kraftiga rörelser, oavsett slutlig riktning. Denna ansats skyddar mot plötsliga svängningar som kan utlösas av onsdagens viktiga KPI-utfall, särskilt om det avviker från nuvarande riktmärke på 2,8%.
Divergensen mellan en motståndskraftig USA-ekonomi och en hackande brittisk tillväxttakt på endast 0,1% talar tydligt till dollarns fördel. Vi bör söka att sälja GBP/USD på korta uppstudsar som närmar sig den tuffa motståndszonen vid 1,3550. Det ligger i linje med den senaste amerikanska detaljhandelsstatistiken som visade en stabil uppgång på 0,5% i kontrollgruppen, vilket håller Federal Reserve på en betydligt mer hökaktig linje än Bank of England.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
