Oljepriserna föll efter att ett samförståndsavtal (MoU) mellan USA och Iran den 17 juni påskyndade återhämtningen i flödena från Persiska viken, samtidigt som efterfrågan förbättrades långsammare och uttag ur strategiska reserver fortsatte. Normaliseringen av utbudet, som tidigare väntades ta större delen av tredje kvartalet, bedöms nu kunna vara genomförd redan i slutet av juli, vilket stramar åt de kortsiktiga prissättningsvillkoren på den fysiska marknaden.
ING:s uppdaterade prognoser sätter ICE Brent till 80 dollar per fat i 3K26, för att därefter sjunka till 74 dollar per fat i 4K26 och i genomsnitt 70 dollar per fat under 2027. Ramverket utgår från att ingen ytterligare störning inträffar i Hormuzsundet, men banken skisserar också ett högre riskspår där Brent testar 100 dollar per fat under tredje kvartalet. Bankens balans pekar på ett mindre underskott i tredje kvartalet, följt av ett överskott i fjärde kvartalet och därefter ett tydligt överskott 2027, med kortsiktigt stöd när överhänget av tankfartyg som strandats i Persiska viken har rensats bort.
Snabb utbudsåterhämtning och trög efterfrågan
Olje-marknaden har varit under press sedan USA–Iran-överenskommelsen den 17 juni, som för tillbaka utbudet betydligt snabbare än väntat. Per i dag, den 9 juli 2026, sammanfaller detta återupptagna oljeutflöde från Persiska viken med svagare global efterfrågan. Vi bedömer att denna dynamik kommer att prägla handeln under de kommande veckorna.
Utbudsökningen bekräftas av färska data från tankerspårning, som visade en ökning med 15% av antalet fartyg som lämnade iranska hamnar under den sista veckan i juni. På efterfrågesidan syns svagheten i Kinas senaste Caixin Manufacturing PMI, som kom in på 49,8, vilket indikerar en kontraktion i industriproduktionen. Datan stödjer bilden av att efterfrågan inte håller jämna steg med det återvändande utbudet.
Marknadsutsikter och strategier för riskhantering
Mot den bakgrunden väntar vi att Brent i genomsnitt ligger kring 80 dollar per fat under återstoden av detta tredje kvartal, för att därefter falla mot 74 dollar i det fjärde kvartalet. Handlare kan överväga att sälja köpoptioner (calls) med lösenpriser över 85 dollar med förfall i augusti och september. Strategin möjliggör premieintjäning i en marknad som vi bedömer blir sidledes eller försvagas.
Samtidigt finns en betydande uppsiderisk från förnyade geopolitiska spänningar, vilket kan driva Brent mot 100 dollar. Vi såg så sent som den 7 juli en spänd incident mellan amerikanska och iranska örlogsfartyg nära Hormuzsundet. Det räcker att blicka tillbaka på tankfartygsattackerna i Omanbukten 2019, som fick Brent-terminer att stiga nära 4% på en enda dag, för att se hur snabbt läget kan förändras.
För att skydda sig mot detta bedömer vi att det är klokt att säkra sig mot en plötslig prisuppgång. Att köpa billiga, långt utanför pengarna, köpoptioner – exempelvis oktoberkontrakt med lösen 95 dollar – erbjuder en lågkostnadsförsäkring. Detta skyddar kärnpositioner med negativ syn från en plötslig eskalering i Persiska viken.
För närvarande är marknaden i ett marginellt underskott, vilket bör ge visst prisstöd och förhindra ett totalt ras på mycket kort sikt. Vi prognostiserar fortfarande att marknaden tippar över i överskott under fjärde kvartalet och att ett mer betydande överskott uppstår under 2027. Det talar för att eventuell prisstyrka de kommande veckorna bör ses som ett tillfälle att positionera sig för lägre priser senare under året.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
