USD/CAD förlängde sin uppgång för en tredje session och handlades nära 1,4210 under europeiska timmar på tisdagen, samtidigt som USA-dollarn höll sig stark på grund av förnyade spänningar i Hormuzsundet. Uppgången dämpades av förväntningar om att Federal Reserve inte kommer att höja räntan varken denna månad eller i september, efter en svagare sysselsättningsrapport som visade att färre jobb tillkom i april, maj och juni än väntat. Oljans senaste rekyl nedåt, som tillskrivs en OPEC+-ledd utbudsökning och ett fredsavtal mellan USA och Iran, minskade också den upplevda inflationstryckbilden och försvagade argumenten för en mer hökaktig Fed-linje.
Parets uppsida begränsades ytterligare av stöd till den råvarukopplade kanadensiska dollarn via oljepriset, även om lägre råolja kan minska utländska kapitalinflöden till Kanada och tynga loonie. WTI handlades runt 69,40 dollar per fat efter gårdagens nedgångar, med stöd av uppgifter om att Iran avfyrat minst två robotar mot kommersiella fartyg i farleden; två fartyg skadades men inga personskador rapporterades. UK Maritime Trade Operations uppgav att en sydgående tanker träffades på babordssidan av ett okänt projektilobjekt, vilket utlöste en brand, medan Bank of Canadas inflationsmål på 1–3 procent och dess användning av kvantitativa lättnader eller åtstramning fortsatt är viktiga drivkrafter för CAD.
Safe-haven-flöden och skör dollarstyrka
Vi följer USD/CAD noga när paret trycker sig över 1,4200, drivet av konflikten i Hormuzsundet. Spänningarna skapar en klassisk ”safe-haven”-efterfrågan på USA-dollarn. Samtidigt bedömer vi att styrkan är skör och sannolikt händelsestyrd på kort sikt.
Det underliggande caset för en svagare USA-dollar är fortsatt intakt, vilket begränsar utrymmet för en större uppgång. Nya NFP-rapporter för USA under andra kvartalet har genomgående kommit in under förväntningarna, med ett snitt kring 175 000, vilket har cementerat marknadens syn att ytterligare Fed-höjningar är osannolika. CME FedWatch Tool indikerar nu mindre än 5 procents sannolikhet för en räntehöjning före årets slut, i skarp kontrast till tidigare prognoser.
Utsikter och optionsstrategier i geopolitisk volatilitet
Samtidigt hamnar kanadensiska dollarn i ett dragkamp-läge. Robotangreppet har pressat WTI-priset mot 70 dollar per fat, vilket normalt bör ge stöd åt loonie. Men riskaversionen stärker samtidigt USA-dollarn och neutraliserar i praktiken den positiva effekten av högre energipriser på CAD.
Givet dessa motstridiga signaler tar vi ingen tydlig riktad syn på paret. Den förhöjda geopolitiska risken talar för att ökad volatilitet är det mest sannolika utfallet de kommande veckorna. Historiska data från liknande upptrappningar i Mellanöstern visar att initiala valutaspikar snabbt kan reverseras när det omedelbara hotet begränsas eller klargörs.
Därför fokuserar vår strategi på optioner för att dra nytta av den förväntade ryckigheten. Vi överväger att köpa strangles, som gynnas av en större prisrörelse i endera riktningen—antingen en kraftig eskalering som driver USD/CAD mot 1,4400 eller en snabb nedtrappning som skickar paret tillbaka under 1,4000. Angreppssättet gör att vi kan positionera oss för ett utbrott ur den nuvarande rangen utan att behöva ta ställning till riktningen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
