Brittiska pundet fortsatte sin uppgång mot yenen till en 18-årshögsta nivå, med en uppgång på mer än 0,77% och bröt igenom den tidigare årshögsta noteringen på 216,60. Korset bröt över 217,00 för första gången sedan januari 2008 och handlades till 217,11 vid tiden för publicering.
En bullish harami, eller ”inside day”, bildades i fredags och momentum byggdes upp efter att paret passerade 2 juli-dagens högsta på 216,08. Relative Strength Index pekar uppåt och närmar sig den överköpta nivån 70, vilket indikerar en möjlig konsolidering innan en eventuell fortsättning. Motstånd ses kring 217,50, därefter 218,00, med 220,00 som nästa psykologiska barriär. På nedsidan skulle en vändning kräva en rörelse under 215,00, därefter 3 juli-dagens lägsta på 214,72, med ytterligare stöd vid det 50-dagars enkla glidande medelvärdet (SMA) på 214,09 och 100-dagars SMA på 213,17.
Fundamentala drivkrafter och policydivergens
Givet att GBP/JPY har brutit ut till en 18-årshögsta nivå ser vi att den minsta motståndets väg är uppåt. Den fundamentala drivkraften är fortsatt den skarpa kontrasten mellan Bank of Englands penningpolitik och Bank of Japans hållning. Denna policyskillnad fortsätter att driva carry trade, vilket gör långa positioner attraktiva.
Vi måste beakta den senaste brittiska inflationsstatistiken, som kom in på envisa 2,8% förra veckan, vilket stärker bilden av att BoE inte kommer att sänka räntan inom den närmaste tiden. Detta står i skarp kontrast till Japan, där kärninflationen fortsatt är dämpad på 1,5%, vilket ger Bank of Japan få skäl att överge sin ultralätta penningpolitik. Den växande räntedifferensen är den främsta katalysatorn bakom pundets styrka mot yenen.
Handelsstrategier och risköverväganden
För de kommande veckorna bedömer vi att köp av köpoptioner (calls) med lösenpriser som siktar mot 218,00 och så småningom den psykologiska nivån 220,00 är en möjlig strategi. ”Bullish harami”-mönstret i fredags gav en stark teknisk signal om att det här uppåtmomentet kan fortsätta. Vi bör söka ingång på mindre rekyler och utnyttja trendstyrkan till vår fördel.
Samtidigt måste vi ha i åtanke att Relative Strength Index närmar sig överköpt territorium. Historiskt kan sådana utdragna rörelser, som den som sågs före finanskrisen 2008, avslutas med kraftiga vändningar. Därför kan köp av billiga säljoptioner (puts) utanför pengarna, med lösen under 215,00-nivån, fungera som en prudent hedging mot plötsligt ökat riskaversion (risk-off) eller oväntade policyförändringar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
