Den australiska dollarn steg för tredje sessionen i rad på måndagen, upp 0,25%, när marknaden drog ned förväntningarna på ytterligare åtstramning från USA:s centralbank Federal Reserve efter en mjukare amerikansk jobbrapport, vilket tyngde dollarn. AUD/USD klättrade till 0,6950 efter en rekyl från 0,6921. I amerikansk statistik lättade ISM:s tjänste-PMI för juni till 54 från 54,5, i linje med prognoserna; inom undersökningen föll prisindexet till 67,7 från 71,3, medan sysselsättningsindexet steg till 51,2 från 47,9. Fokus riktas nu mot protokollet från Fed:s senaste möte—det första under ordförande Kevin Warsh—samt veckostatistiken över nyanmälda arbetslösa för veckan som slutade den 4 juli.
I Australien uppgav protokollet från RBA att en paus behövdes för att utvärdera tidigare räntehöjningar, samtidigt som möjligheten till fler höjningar hölls öppen för att nå inflations- och sysselsättningsmålen; banken upprepade sitt åtagande om prisstabilitet. Paret handlades kring 0,6955, under klustret av 50-, 100- och 200-dagars glidande medelvärden nära 0,7091, med RSI (14) runt 43. Motstånd finns nära 0,7002, därefter 0,7086–0,7111. Separat uppgavs att järnmalm—Australiens största export—uppgick till 118 miljarder dollar per år 2021, och RBA:s inflationsmålband angavs till 2–3%.
Räntedifferenser och teknisk bild
Vi ser den australiska dollarens senaste uppgång till 0,6950 som en tillfällig reaktion på en mjukare amerikansk jobbrapport. Den underliggande räntedifferensen, med Reserve Bank of Australias styrränta på 4,35% och Federal Reserves på 5,50%, talar fortsatt fundamentalt för att hålla amerikanska dollar. Denna skillnad fortsätter att utgöra en motvind för en uthållig styrka i AUD/USD.
Trots rekylen ligger paret fortsatt under en tung teknisk motståndsvägg nära 0,7100-nivån, ett område som är tätt packat med viktiga glidande medelvärden. Vi ser den nuvarande styrkan som en potentiell säljmöjlighet snarare än början på en ny upptrend. Den underliggande nedåtriktade marknadsstrukturen har inte förändrats.
För de kommande veckorna överväger vi derivatstrategier som gynnas om den australiska dollarn misslyckas med att bryta högre. Det kan innebära att köpa säljoptioner (puts) med lösenpriser under 0,6900-nivån för att positionera sig för en nedgång. Alternativt kan försäljning av bear call-spreadar med ett tak kring motståndszonen runt 0,7100 vara ett tänkbart sätt att inkassera premie.
Fundamentala drivkrafter och händelserisker
Vår syn stärks av försvagade fundamenta för Australiens viktigaste exportvaror. Vi noterar att Kinas senaste inköpschefsindex (PMI) för industrin nyligen föll tillbaka in i kontraktionszon till 49,8, vilket signalerar lägre efterfrågan, samtidigt som järnmalmspriserna också har sjunkit under 105 dollar per ton. Dessa faktorer begränsar den australiska dollarens uppsida.
Vi kommer att följa det kommande Fed-protokollet och amerikansk inflationsstatistik mycket noga. Den senaste kärn-PCE-inflationen i USA på 2,8% ligger fortfarande tydligt över Fed:s mål på 2%, vilket antyder att beslutsfattarna har begränsat utrymme att mjuka upp sin hållning. En bekräftelse på deras åtagande att bekämpa inflationen skulle sannolikt stärka dollarn och pressa detta valutapar lägre.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
