Guld handlades kring 4 150 dollar på måndagen efter att kortvarigt ha rört sig över 4 200 i Asien, och konsoliderade efter förra veckans återhämtning från en mer än sju månader lång bottennivå på 3 941 dollar. En starkare amerikansk dollar och viss vinsthemtagning höll metallen i schack, trots att svagare amerikanska siffror för sysselsättning utanför jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) dämpade förväntningarna om en omedelbar räntehöjning från Federal Reserve. Inflationsoron kopplad till oljepriser lättade också när sjöfarten genom Hormuzsundet förbättrades efter ett 60-dagars samförståndsavtal (Memorandum of Understanding) mellan USA och Iran, även om avsaknaden av ett slutligt avtal har lämnat sundets framtida förvaltning olöst.
Marknaden räknar fortfarande med att en stram penningpolitik består tills inflationen kyls ned, och CME FedWatch Tool indikerar en 56-procentig sannolikhet för en höjning i september. Dollarindex låg runt 100,00, upp 0,10 procent, vilket ökar pressen genom att göra guld dyrare för köpare utanför dollarn samtidigt som högre räntor tynger tillgångar utan löpande avkastning. Amerikansk statistik fortsätter att stå i fokus: ISM:s tjänste-PMI landade på 54,0 i juni, i linje med prognoserna och den 23:e månaden i rad med expansion, men ned från 54,5 i maj. Tekniskt ligger XAU/USD nära 20-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 4 146,96 dollar, med RSI runt 46 och MACD positiv; stöd finns nära 4 147 och 4 000, därefter 3 948, medan motstånd återfinns nära 4 347.
Guld i sidledes handel när Fed och dollarn dominerar
Vi ser att guld fastnat i ett snävt intervall, och det mönstret lär fortsätta de kommande veckorna. Marknaden väger möjligheten av en mindre aggressiv Federal Reserve mot en fortsatt stark amerikansk dollar. Det skapar en svår miljö för tydliga riktade positioner.
Senaste utfallet för amerikanska konsumentprisindex (CPI) i juni kom in på 3,1 procent, vilket visar att inflationen mattas av men fortsatt ligger envist över Feds mål på 2 procent. Samtidigt har de veckovisa ansökningarna om arbetslöshetsunderstöd konsekvent legat runt 240 000, vilket signalerar en arbetsmarknad som är tillräckligt robust för att Fed ska kunna hålla fast vid en stram linje. Med 56 procents sannolikhet för en räntehöjning i september inprisad är minsta motståndets väg för guld ännu inte självklar.
Optionsstrategier och viktiga katalysatorer att bevaka
Givet denna osäkerhet anser vi att det är en attraktiv strategi att sälja optioner för att inkassera premie. En iron condor på guldfutures eller relaterade ETF:er, med lösenpriser satta utanför det senaste intervallet 3 950–4 350 dollar, kan gynnas av att priset förblir inom spannet. Upplägget gör att vi kan dra nytta av tidsvärdesförfall så länge ingen större katalysator utlöser ett utbrott.
Samtidigt måste vi vara beredda på en volatilitetsspik, särskilt från geopolitiska risker. De pågående förhandlingarna med Iran om Hormuzsundet är en viktig joker, eftersom ett sammanbrott i samtalen snabbt kan få handlare att åter söka sig till säker hamn-tillgångar som guld. Historiskt har spänningar i regionen orsakat omedelbara prischocker, vilket gör långa volatilitetsspel som straddles till en möjlig hedge kring viktiga förhandlingsdeadlines.
Kommande protokoll från FOMC-mötet på onsdag blir en kritisk händelse för vår kortsiktiga positionering. Vi letar efter eventuella tonförskjutningar från beslutsfattarna som kan ändra sannolikheterna för räntehöjningar. Handlare kan överväga att köpa kortlöpta köp- eller säljoptioner inför publiceringen för att kapitalisera på en eventuell omedelbar marknadsreaktion.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
