USD/CHF steg med 0,37% på måndagen till omkring 0,8060, i takt med att USA-dollarn stärktes trots att marknaden dämpade förväntningarna om ytterligare åtstramning från Federal Reserve efter en svagare amerikansk jobbrapport (Nonfarm Payrolls) i förra veckan. Efterfrågan på dollarn fick också stöd av fortsatt geopolitisk oro i Mellanöstern, med fokus på Ormuzsundet. Marknaden, via CME FedWatch-verktyget, indikerar fortfarande en 76,9-procentig sannolikhet för ytterligare räntehöjningar från Fed innan årsskiftet, samtidigt som uppmärksamheten nu riktas mot protokollet från Federal Open Market Committee-mötet i juni som publiceras på onsdag.
Statistiken gav en blandad bild. ISM:s tjänste-PMI sjönk marginellt till 54 i juni från 54,5 i maj, i linje med prognoserna, där orderingången var svagare och delindexet för betalda priser lägre, medan sysselsättningsindex förbättrades. I Schweiz steg arbetslösheten till 3,1% i juni från 3% i maj, vilket gick emot förväntningarna om en oförändrad nivå på 3% och ökade pressen på schweizerfrancen.
—USD/CHF stiger på policydifferens och schweizisk arbetsmarknadsdata
Vi ser att USD/CHF-paret får bättre fäste den här veckan och handlas för närvarande runt 0,9150 per den 6 juli 2026. Rörelsen drivs av en motståndskraftig USA-dollar och ny statistik från Schweiz. Den oväntade uppgången i den schweiziska arbetslösheten bidrar till att försvaga francen.
Den schweiziska arbetslösheten tickade oväntat upp till 2,3% i juni, en liten ökning från 2,2% i maj. Även om nivån fortsatt är historiskt låg ger den Schweiziska nationalbanken (SNB) ytterligare skäl att fortsätta sin lättnadslinje efter att redan ha sänkt räntan tidigare i år. Denna policydifferens jämfört med andra centralbanker väntas fortsätta hålla pressen på francen.
I USA landade det senaste ISM-tjänste-PMI på stabila 53,8, i linje med marknadens förväntningar och som signalerar fortsatt ekonomisk motståndskraft. CME FedWatch visar att marknaden inte prisar in fler räntehöjningar, utan räknar med att Federal Reserve håller räntan oförändrad. Det finns en växande sannolikhet, omkring 35%, för en räntesänkning före årets slut.
—Implikationer för handelsstrategi och marknadsvolatilitet
Givet denna divergens bedömer vi att den minsta motståndets väg för USD/CHF är uppåt under de kommande veckorna. Handlare kan överväga att köpa köpoptioner för att dra nytta av en potentiell uppgång, med inriktning på lösenpriser över 0,9200-nivån. De kommande FOMC-minutes blir viktiga för att bekräfta om Fed håller fast vid en stram linje, vilket i så fall skulle stödja detta scenario ytterligare.
Historiskt tenderar USD/CHF att uppvisa högre volatilitet när penningpolitiken hos Fed och SNB divergerar kraftigt, som under 2023 och 2024. Man bör därför räkna med kraftiga rörelser i samband med centralbanksbesked. Det gör strategier med definierad risk, som bull call spreads, till ett mer försiktigt sätt att uttrycka en positiv syn samtidigt som den möjliga förlusten begränsas.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
