OPEC+ – som inkluderar Ryssland – enades om att höja sina mål för oljeproduktionen med 188 000 fat per dag från augusti. Beslutet följer liknande ökningar för juni och juli och innebär att gruppen fortsätter sin gradvisa justering av utbudspolitiken.
Med augustihöjningen på plats skulle produktionsbegränsningen som infördes 2023 vara fullt avvecklad om OPEC+ väljer ytterligare en höjning av ungefär samma storlek för september. Nästa möte för att diskutera produktionsnivåerna är planerat till den 2 augusti.
Utsikter för råoljepriset och optionsstrategier
Vi ser den planerade produktionsökningen som ett tak för råoljepriserna på kort sikt. Färska data visar att terminskontrakt på West Texas Intermediate (WTI) har handlats i ett snävt intervall kring 85 dollar per fat, vilket speglar osäkerhet. Den senaste rapporten från Energy Information Administration (EIA) från förra veckan bekräftade en måttlig lageruppbyggnad på 1,5 miljoner fat, vilket tyder på att utbudet börjar möta efterfrågan.
Givet den väntade utbudsökningen i augusti är vi försiktiga med att räkna med en betydande uppsida i priset de kommande veckorna. Vi bedömer att en attraktiv strategi är att sälja out-of-the-money-köpoptioner på råoljeterminer med septemberförfall. Det gör att vi kan inkassera premie samtidigt som vi tar ställning för att priserna inte kommer att rusa förbi viktiga motståndsnivåer före nästa OPEC+-möte.
Kommande volatilitet och möjligheter i spreadar
Det kommande mötet den 2 augusti är nästa kritiska händelse som kan skapa volatilitet. Historiskt har dessa möten kunnat överraska marknaden; exempelvis ledde de oväntat djupa nedskärningarna i slutet av 2024 till en prisuppgång på över 8 procent på en enda dag. Därför överväger vi även att köpa långlöpta säljoptioner för att hedgea mot en negativ överraskning, såsom en större produktionsökning än väntat.
Vi följer också noga spreaden mellan WTI och Brent, som för närvarande ligger strax under 5 dollar. Eftersom merparten av den extra produktionen väntas komma från OPEC+-länder bör detta teoretiskt sätta större press på Brentbenchmarken. En affär som positionerar sig för att den här spreaden smalnar kan visa sig effektiv genom slutet av juli och augusti.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
