Nya Zeelands ANZ Commodity Price Index föll med 1 % i juni, vilket vände uppgången på 0,7 % i föregående period. Rörelsen pekar på mjukare prissättningsförhållanden i den råvarukorg som ANZ följer.
Juniutfallet innebär en sväng till negativ månadstakt efter den tidigare uppgången, vilket signalerar ett skifte i momentum. Indexets förändring från +0,7 % till -1 % fångar försämringen i de aggregerade råvarupriserna under den senaste månaden.
Råvarusvaghet och ekonomiska implikationer
Juni-fallet i vårt råvaruprisindex från vinst till förlust är en tydlig varningssignal. Skiftet indikerar försvagade exportintäkter, som är livsnerven i den inhemska ekonomin. Följaktligen justerar vi vår prognos till att bli mer negativ till nyzeeländska dollarn de kommande veckorna.
Synen förstärks av färsk statistik från viktiga handelspartner, där Kinas senaste Caixin Manufacturing PMI sjönk till 49,8, vilket signalerar en kontraktion i aktiviteten. Utöver detta föll priserna i den senaste Global Dairy Trade-auktionen med 2,5 %, vilket bekräftar svagare efterfrågan på vår primära export. Dessa externa faktorer talar för att trenden med fallande råvarupriser kan fortsätta in i tredje kvartalet.
Utsikter för policy och marknadsstrategi
Vi bedömer att denna ekonomiska mjukhet kommer att tvinga Reserve Bank of New Zealand att inta en mer duvaktig hållning. Utrymmet för ytterligare räntehöjningar i år minskar snabbt, och marknaden kommer att börja prisa in en längre paus. Derivatmarknaderna bör därför räkna med en utplaning av avkastningskurvan när långsiktiga tillväxtförväntningar revideras ned.
Som svar ser vi över att etablera korta positioner i NZD/USD, särskilt vid eventuella uppgångar mot motståndsnivån 0,6200. För den som vill hantera risken erbjuder köp av säljoptioner (put) på kiwidollarn ett sätt att positionera sig för ytterligare nedgångar med definierad risk. Vi räknar även med stigande valutavolatilitet, vilket gör strategier som gynnas av prisrörelser mer attraktiva.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
