Guld steg mer än 1 procent på fredagen efter en svagare amerikansk jobbrapport som dämpade förväntningarna om en stramare penningpolitik från Federal Reserve. XAU/USD handlades kring 4 174 dollar efter att ha vänt upp från en lägstanivå under dagen på 4 121 dollar, i takt med att ränteprissättningen skiftade och dollarn försvagades. Antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) i juni uppgick till 57 000, jämfört med en prognos på 110 000, samtidigt som arbetskraftsdeltagandet föll till 61,5 – den lägsta nivån sedan mars 2021 – även om arbetslösheten tickade ned något.
Prissättningen på swapmarknaden indikerade en 46-procentig sannolikhet för en räntehöjning mot slutet av året, och US Dollar Index (DXY) var oförändrat på 100,83 men på väg mot en veckonedgång på 0,52 procent. Räntan på den amerikanska tioåringen låg på 4,485 procent. Marknaden väntas nu granska protokollet från FOMC samt den amerikanska inflationsrapporten den 14 juli, tillsammans med ISM Services PMI och nyanmälda arbetslöshetsanspråk för veckan som slutade den 4 juli, vilka väntas stiga till 219 000 från 215 000. World Gold Council rapporterade att de officiella guldreserverna ökade netto med 41 ton i maj; organisationen uppgav också att centralbanker adderade 1 136 ton till ett värde av cirka 70 miljarder dollar under 2022. Tekniskt finns motstånd vid 4 200 dollar, 4 225–4 250 dollar, 4 300 dollar samt 200-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 4 402 dollar, medan stöd återfinns vid 4 100 dollar, 4 050 dollar, 4 000 dollar, 3 941 dollar och 3 900 dollar.
Marknadsskiften och underliggande stöd
Mot bakgrund av den svaga jobbrapporten ser vi en tydlig förskjutning i marknadens syn på kommande räntehöjningar från Federal Reserve. Att sannolikheten för en räntehöjning fallit under 50 procent försvagar den amerikanska dollarn, vilket typiskt sett utgör en stark medvind för guld. Det gör oss mer positiva till metallen på kort sikt.
Den kommande amerikanska inflationsrapporten den 14 juli är nu den mest kritiska datapunkten vi följer. Den senaste rapporten visade att kärninflationen fortsatt var seglivad och låg på 3,6 procent i årstakt, så ett mjukare utfall här skulle kunna bekräfta att Fed har begränsat handlingsutrymme. Vi räknar med ökad volatilitet i samband med publiceringen.
Centralbankernas efterfrågan fortsätter att vara ett kraftfullt underliggande stöd för guldpriset. Nya siffror från andra kvartalet visar att de fortsatt var nettoköpare och adderade över 200 ton till de globala reserverna, vilket är en historiskt hög takt. Det här konsekventa köpbeteendet skapar ett robust prisgolv och begränsar nedsiderisken för oss.
Positionering och riskhanteringsstrategier
På derivatmarknaden positionerar vi oss för en potentiell rörelse mot motståndet vid 4 250 dollar. Vi tittar på att köpa köpoptioner (calls) med förfall i augusti och lösenpris 4 200 dollar, eftersom det ger uppsidaexponering om det positiva momentumet håller i sig. Strategin gör att vi kan avgränsa risken samtidigt som vi drar nytta av ett möjligt utbrott.
Samtidigt måste vi respektera den mer långsiktiga negativa trenden så länge priset ligger under 200-dagars glidande medelvärde vid 4 402 dollar. En oväntat hög inflationssiffra eller mer hökaktiga FOMC-minuter kan snabbt vända uppgången. För att hantera den risken överväger vi också att köpa säljoptioner (puts) med en lösenkurs under 4 100 dollar som en hedge mot en kraftig nedgång.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
