EUR/GBP stabiliserades på fredagen efter en nedgång under fyra sessioner som pressade korset till den lägsta nivån på ett år, där euron rörde sig marginellt uppåt i ett snävt intervall. Paret låg kring 0,8571 i skrivande stund och var på väg mot en andra raka veckonedgång, i takt med att marknaden fortsatte att prisa in en svagare eurogrund.
Den gemensamma valutan har tyngts av minskade förväntningar om ytterligare åtstramning från Europeiska centralbanken efter mjukare inflationsutfall. Euroområdets HIKP (HICP) sjönk till 2,8% i årstakt i juni från 3,2% i maj, och kärn-HIKP bromsade till 2,4% från 2,6%, samtidigt som Deutsche Bank bedömde sannolikheten för en ECB-höjning före september till under 50% och satte chansen för ett steg före december till omkring 70%. Aktivitetsdata var blandade: HCOB Eurozone Composite PMI steg till 50,0 i juni från 48,5, medan S&P Global UK Composite PMI Output Index sjönk till 49,3 från 49,7 och låg kvar under 50,0 för andra månaden i rad; den förväntade räntedifferensen mellan ECB och Bank of England fortsatte att stödja pundet.
Centralbanksdivergens styr utsikterna för EUR/GBP
När EUR/GBP konsoliderar kring 0,8571 efter att ha noterat en ettårslägsta ser vi ett läge som bygger på divergerande centralbankspolitik. Den grundläggande drivkraften är fortsatt ränteskillnaden mellan Europeiska centralbanken och Bank of England. Denna differens bedöms gynna pundet på kort sikt.
Den senaste inbromsningen i euroområdets inflation till 2,8% har minskat trycket på ECB att överväga ytterligare en räntehöjning. Data som publicerades den 29 juni visade att även den tyska inflationen, ett nyckeltal för valutaunionen, föll till 2,5%, vilket förstärker bilden av att ECB:s höjningscykel är över. Detta står i skarp kontrast till läget i Storbritannien.
Samtidigt står Bank of England fast, där den brittiska inflationen för maj låg kvar på en envis 3,5%, klart över målet. Guvernör Baileys kommentarer om att räntesänkningar är ”inte aktuella” cementerar förväntningen att brittiska räntor förblir högre under längre tid. Denna politikdivergens är den centrala pelaren i vår syn.
Handelsstrategi och viktiga nivåer
Mot den bakgrunden bör vi titta på att köpa säljoptioner (put) på EUR/GBP med löptider i slutet av juli eller augusti 2026. Det gör att vi kan positionera oss för en fortsatt nedgång med en definierad risk, begränsad till den betalda premien. En lösenkurs kring 0,8550 skulle fånga ett brott under de senaste bottnarna.
Affären ligger i linje med det rådande marknadssentimentet, då färsk CFTC-data visar att spekulativa aktörer har ökat sina nettopositioner på långsidan i brittiska pundet. Samtidigt har positiva europositioneringar konsekvent reducerats under den senaste månaden. I praktiken följer vi här kapitalflödena.
Den nyckelnivå som bör bevakas är den senaste botten kring 0,8560; ett tydligt brott under denna kan öppna för 0,8500-nivån, som fungerade som ett betydande stöd sommaren 2025. Samtidigt måste vi vara uppmärksamma på de svaga brittiska PMI-siffrorna, eftersom en fortsatt försämring i den brittiska ekonomin kan tvinga Bank of England att mjuka upp sin hållning.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
