USA-dollarn försvagades in mot fredagen när marknaden omvärderade sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve efter att junis sysselsättningsstatistik kommit in svagare än väntat. Samtidigt höll USA:s aktie- och obligationsmarknader stängt för nationaldagshelgen och nyhetskalendern var tunn. Nonfarm Payrolls ökade med 57 000 jämfört med prognoser på 110 000, och tidigare månader reviderades ned: april med 31 000 och maj med 43 000, vilket innebär att de två månaderna sammantaget ligger 74 000 under tidigare uppskattningar. Arbetslösheten sjönk marginellt till 4,2% från 4,3%, men arbetskraftsdeltagandet föll till 61,5% från 61,8%. Dollarindex föll till en tvåveckorslägsta nivå kring 100,50 innan det stabiliserades; tidigt på fredagen var indexet ned över 0,2% runt 100,60, medan CME FedWatch visade en 17-procentig sannolikhet för en höjning med 25 punkter i juli, jämfört med cirka 30% tidigare.
Asiatiska börser steg när åtstramningsförväntningarna lättade, med Sydkoreas KOSPI upp 6% och både Japans Nikkei 225 och Hongkongs Hang Seng upp över 1%. USD/JPY föll omkring 1% på torsdagen och var ned cirka 0,25% tidigt på fredagen till 160,75, efter att japanska företrädare sagt att de står redo att agera på valutakursernas rörelser. EUR/USD steg 0,5% och handlades över 1,1450, medan GBP/USD höll sig över 1,3350 och gick mot en veckouppgång på mer än 1%. Guld steg över 1% på torsdagen mot 4 200 dollar, vilket innebar att priset var upp omkring 2% för veckan och på väg att bryta en nedgångsserie på fyra veckor.
Konsekvenser av Nonfarm Payrolls-rapporten för marknader och policy
Baserat på marknadens reaktion per den 3 juli 2026 är den senaste Nonfarm Payrolls-rapporten en tydlig game changer. Svagheten i rapporten har kraftigt sänkt sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve redan den här månaden, där sannolikheten i CME FedWatch Tool fallit från omkring 30% till endast 17%. Denna omsvängning i penningpolitiska förväntningar är huvudtemat som bör vägleda våra handelsbeslut.
Vi räknar med fortsatt svaghet i USA-dollarn och kommer att positionera oss därefter via derivatmarknaden. Vi vill köpa köpoptioner på valutapar som EUR/USD och GBP/USD för att få uppsida med begränsad risk. Samtidigt är försäljning av terminskontrakt på US Dollar Index (DXY) ett direkt sätt att ligga kort dollarn när den kämpar kring nivån 100,60.
Synsättet att ”dåliga nyheter är goda nyheter” för aktier antyder ett gynnsamt klimat för riskfyllda tillgångar på kort sikt. Vi ser detta som ett tillfälle att sälja säljoptionsspreadar (put credit spreads) utanför pengarna på stora index som S&P 500. Strategin gör att vi kan inkassera premie samtidigt som vi tar ställning för att marknaden håller sig stabil eller driver något högre nu när hotet om en nära förestående räntehöjning har ebbat ut.
Arbetskraftsdeltagande, aktieutsikter och gulds möjligheter
Detaljerna i arbetsmarknadsrapporten är särskilt avslöjande, inte minst att arbetskraftsdeltagandet föll till 61,5%. Ett fallande deltagande är historiskt en stark signal om svaghet på arbetsmarknaden som Fed inte bortser från, även om den officiella arbetslösheten sjunker. Vi har sett i tidigare cykler, som återhämtningen efter 2008, att Fed tenderar att hålla en expansiv inriktning tills deltagandet visar en varaktig förbättring.
Guld reagerar precis som väntat på lägre ränteförväntningar och en mjukare dollar, och rör sig mot 4 200 dollar per uns. Vi bedömer att uppgången har mer att ge och positionerar oss genom att köpa köpoptioner på guldterminer (GC). Metallen bryter en nedgångsserie över flera veckor, och den här fundamentala förskjutningen ger ett starkt momentum för fortsatt uppgång.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
