Sterling har återhämtat sig i GBP/USD efter att ha hållit en långsiktig stödlinje runt 1,3200 nära sju månaders lägsta, och har rört sig tillbaka mot ett band av glidande medelvärden. Rörelsen drevs av amerikansk data snarare än inhemsk momentum: junis sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls) visade 57 000 nya jobb mot förväntningar runt 110 000, vilket försvagade dollarn och dämpade oron för ytterligare åtstramning från Federal Reserve. Brittisk politik fortsätter samtidigt att utgöra ett sänke efter att premiärminister Keir Starmer avgick i slutet av juni, vilket utlöst en ledarstrid inom Labour där Andy Burnham beskrivs som favorit; oro kring finanspolitisk trovärdighet fortsätter att tynga pundet och brittiska statsobligationer (gilts).
Bank of England håller räntan på 3,75% efter en hökaktig splittring i MPC, och marknaden prissätter fortfarande en möjlighet för en höjning vid mötet den 30 juli. I närtid ligger fokus på ett anförande av BoE-chefen på fredag klockan 15:00 GMT, medan den amerikanska kalendern dominerar med ISM tjänster på måndag klockan 14:00 GMT, protokoll från FOMC på onsdag klockan 18:00 GMT samt veckostatistik över nya arbetslöshetsansökningar på torsdag; de amerikanska marknaderna är stängda på fredag på grund av Independence Day. Tekniska nivåer som nämns inkluderar motstånd vid 50-dagars EMA nära 1,3350 och 200-dagars EMA nära 1,3400, med uppsidan vid 1,3450 och 1,3500; stöd finns vid 1,3300 och därefter 1,3200, med nedsidesmål vid 1,3150 och 1,3100.
Svagare dollar driver återhämtningen i pundet
Givet dagens datum, 3 juli 2026, ser vi den senaste uppstudsen i GBP/USD som en direkt följd av dollarförsvagning – inte av styrka i pundet. Den senaste amerikanska jobbrapporten, som visade att endast 57 000 jobb skapades i juni, klart under prognoserna, har tydligt dämpat förväntningarna om en räntehöjning från Federal Reserve. Marknadens prissättning, speglad i CME FedWatch Tool, visar nu att sannolikheten för en höjning i september har fallit under 30%, ned från över 60% så sent som förra veckan.
Det politiska läget i Storbritannien sätter ett hårt tak för en potentiell uppgång, vilket gör oss försiktiga med att ta långa positioner. Med den pågående ledarstriden inom Labour påminns marknaden om turbulensen under mini-budgetkrisen 2022, vilket gör att en politisk riskpremie kvarstår i pundet. Andy Burnhams löften om finanspolitisk disciplin ger viss trygghet, men osäkerheten hindrar köpare från att agera med övertygelse.
Handel i intervall och strategiska möjligheter
För derivathandlare skapar detta ett tillfälle att sälja volatilitet inom det etablerade intervallet 1,3200 till 1,3400. Den implicita 1-månadsvolatiliteten i GBP/USD har tickat upp till omkring 9,5% i spåren av politisk och ekonomisk osäkerhet, vilket gör strategier som korta strangles eller iron condors mer attraktiva. Vi bedömer att paret sannolikt förblir intervalldrivet tills en tydlig överraskning i amerikansk statistik eller en klarare politisk bild i Storbritannien växer fram.
Samtidigt är nästa vecka tung av amerikansk statistik, inklusive ISM för tjänstesektorn och FOMC-protokollet, vilket lätt kan rubba den här sköra balansen. Vi överväger därför också strategier med definierad risk, såsom att köpa call spreads med sikte på motståndsklustret runt 1,3400 om vi vill positionera oss för en fortsatt rekyl. Om den viktiga stödnivån 1,3200 däremot ser ut att hotas erbjuder put spreads ett lågkostnadsalternativ för att positionera sig för en nedgång.
Bank of Englands potentiella räntehöjning den 30 juli ger det enda tydliga inhemska stödet för pundet. Även om denna räntefördel har hjälpt, urholkas den av den mjukare amerikanska konjunkturbilden. Policydifferensen blir därmed mindre tydlig, vilket gör att pundet i allt högre grad blir en passagerare till rörelser i den amerikanska dollarn.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
