USA har valt bort en 16-årig förlängning av USMCA och väljer i stället årliga översyner fram till 2036. Det upplägget lämnar de närmaste handelstransaktionerna i stort sett oförändrade, men förlänger osäkerheten kring de längre regelverken som styr regional handel, tillverkning och integration i leveranskedjor – där Mexiko blir särskilt exponerat för den rullande tidtabellen.
Förändringen i granskningsstrukturen riskerar att hålla större kapitalåtaganden på is under kommande kvartal, när bolag föredrar stegvisa investeringar framför omfattande expansionsplaner. Politisk osäkerhet kan också tynga mexikanska tillgångar, samtidigt som högre riskpremier kan bromsa inflöden av utländska direktinvesteringar och skjuta på Mexikos väntade tillväxtåterhämtning.
Konsekvenser av årliga USMCA-översyner för Mexiko
Vi ser USA:s beslut om årliga USMCA-översyner som en källa till utdragen osäkerhet för Mexiko. Även om handelsflödena på kort sikt sannolikt förblir stabila, antyder den dämpade reaktionen i peson att utfallet till stor del var väntat. Avsaknaden av ett långsiktigt handelsramverk är den centrala frågan för investerare.
Den verkliga effekten kommer att synas i investeringsbesluten under de kommande kvartalen. Vi har redan sett att utländska direktinvesteringar föll med 5% i årstakt under första kvartalet 2026, vilket tyder på att företag tvekar att binda upp stora kapitalbelopp. Bolag lär i stället prioritera mindre, successiva projekt framför större expansioner tills handelsutsikterna klarnar.
Riskpremier, pesovolatilitet och investeringsstrategier
För derivathandlare talar den gradvisa riskuppbyggnaden för en strategi med fokus på stigande volatilitet. Implicit volatilitet i peson har redan stigit till 14,5%, och vi kan blicka tillbaka på de ursprungliga förhandlingarna 2017–2018 då liknande osäkerhet pressade upp den över 15% under längre perioder. Att köpa optioner med längre löptid kan vara ett effektivt sätt att positionera sig för framtida prissvängningar.
Vi bedömer att denna policyosäkerhet kommer att skapa en uthållig riskpremie på mexikanska tillgångar, vilket sannolikt tynger peson. En svagare tillväxtbild, i kombination med att Banxico håller styrräntan på 11,00% specifikt på grund av dessa externa risker, pekar mot en svagare valuta på längre sikt. Det talar för en negativ syn på MXN de kommande månaderna.
Därför överväger vi att etablera långa positioner i USD/MXN via terminer eller köpoptioner. Strategin handlar inte om ett kraftigt, omedelbart fall i peson, utan om att positionera sig för en gradvis depreciering i takt med att investerarnas förtroende långsamt urholkas. Detta angreppssätt gör det möjligt att dra nytta av den framväxande trenden under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
