USD/CAD sjönk till 1,4180 på torsdagen, ned 0,26% för dagen, efter att ha noterat 1,4150, den lägsta nivån på över en vecka. Rörelsen följde en svagare amerikansk arbetsmarknadsrapport från Bureau of Labor Statistics, som visade att antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) ökade med 57K i juni, jämfört med förväntade 110K. Även tidigare månader reviderades ned: maj justerades till 129K från 172K och april till 148K från 179K, en samlad nedrevidering på 74K.
Övriga arbetsmarknadsindikatorer var blandade. Arbetslösheten sjönk till 4,2% från 4,3% samtidigt som arbetskraftsdeltagandet föll till 61,5% från 61,8%. Genomsnittlig timlön steg 3,5% i årstakt, i linje med prognoserna. Ränteförväntningarna skiftade efter statistiken, och CME FedWatch-verktyget satte sannolikheten för två Fed-höjningar i år till 27,8%, ned från 31,9% dagen innan. I Kanada steg S&P Global Manufacturing PMI marginellt till 53 i juni från 52,9, medan CAD-dynamiken också påverkades av fallande oljepriser kopplade till sjöfarten via Hormuzsundet och diplomatin mellan Washington och Teheran.
Snabbt förändrade Fed-förväntningar efter svag amerikansk jobbstatistik
Vi ser att marknaden aggressivt prisar om förväntningarna på Federal Reserve. De chockerande låga 57K nya jobb i juni, tillsammans med de stora nedrevideringarna för de två föregående månaderna, signalerar en snabb nedkylning av den amerikanska arbetsmarknaden. Denna svaghet har pressat ned sannolikheten för två Fed-räntehöjningar i år till under 28%, vilket direkt tynger USA-dollarn.
Jobbrapporten skapar ett tydligt dilemma för Fed och sätter strålkastarljuset på den kommande KPI-statistiken (CPI) för juni, som publiceras den 16 juli. Med en löneökningstakt som håller i sig på 3,5% och ett kärn-KPI-utfall för maj på 3,4% kommer varje tecken på seg inflation i kombination med avmattad rekrytering att öka marknadsosäkerheten. Vi räknar med att detta leder till tydligt större kurssvängningar i USD-par.
Volatilitet och handelsutsikter för USD/CAD
För derivathandlare pekar detta mot högre volatilitet på kort sikt. Den implicita 1-månadersvolatiliteten i USD/CAD har redan stigit från cirka 6,5% till 7,8% efter jobbsiffrorna. Vi bedömer att strategier som gynnas av ökade prisrörelser, som att köpa straddles eller strangles, nu är mer attraktiva än att ta en ren riktad position.
Samtidigt behöver vi dämpa vår negativa syn på USD/CAD, givet svagheten i oljepriset. Efter att WTI-oljan nyligen brutit ned under 80 dollar per fat i takt med att geopolitisk spänning i Mellanöstern lättat, möter den kanadensiska dollarn en betydande motvind. Det lär begränsa ”loonien”s uppsida och skapa ett golv för valutaparet.
Mot bakgrund av dessa motverkande krafter väntar vi oss att USD/CAD blir ryckigt och mer intervallbundet snarare än att gå in i en ny nedtrend. Vi bevakar den senaste bottennivån vid 1,4150 som ett viktigt stöd. Att sälja optioner med lösenpriser utanför ett väntat intervall på 1,4150–1,4350 kan vara en möjlig strategi de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
