Kanadas S&P Global Manufacturing PMI steg marginellt till 53,0 i juni från 52,9 föregående månad, vilket indikerar en svag förstärkning i de samlade verksamhetsförutsättningarna i sektorn. Den senaste noteringen låg fortsatt över 50,0-nivån som skiljer expansion från kontraktion.
Enligt enkäten var förbättringen liten men ihållande, med index kvar i tillväxtzon från en månad till nästa. Marknaden kommer att följa om uppåtmomentumet i S&P Globals mått håller i sig över sommaren när tillverkarna anpassar sig till förändringar i efterfrågan och kostnadsläget.
Makroekonomiska implikationer och marknadspositionering
Tillverknings-PMI för juni tickade upp till 53, vilket visar att expansionen i sektorn inte bara består utan även tilltar något. Vi ser detta som ett tecken på underliggande styrka i den kanadensiska ekonomin. Det stärker bilden av att den ekonomiska aktiviteten förblir robust på väg in i tredje kvartalet.
Med Bank of Canada kvar på paus och med noggrann dataövervakning gör denna siffra en räntesänkning på kort sikt mindre sannolik. Att den senaste KPI-statistiken håller sig stabil runt 2,7 % stödjer dessutom en mer hökaktig lutning. Vi tittar därför på positioner som utgår från att de korta ränteförväntningarna inte faller, exempelvis genom att sälja terminer på kanadensisk 90-dagars bankers’ acceptance-ränta.
Denna ekonomiska motståndskraft, i kombination med att WTI-oljan nu konsekvent handlas över 85 dollar, bör ge medvind åt den kanadensiska dollarn. Historiskt har perioder med synkroniserat starkt industridata och höga energipriser föregått CAD-styrka mot USD. Vi överväger att köpa köpoptioner på CAD/USD, med sikte på en uppgång under juli.
Utsikter för aktiemarknaden
På aktiesidan är denna uthålliga aktivitet i industrin positiv för S&P/TSX Composite Index, särskilt för industri- och materialsektorerna. Givet den stabila makrobilden anser vi att köp av at-the-money-köpoptioner på ETF:er som följer TSX erbjuder en attraktiv risk/avkastningsprofil. Det möjliggör deltagande på uppsidan med en tydligt avgränsad nedsida.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
