USA:s nya arbetslöshetsansökningar för veckan som slutade den 26 juni uppgick till 215 000, vilket var lägre än marknadens prognos på 220 000. Utfallet pekar på en något starkare närtidssignal för uppsägningar än väntat.
Implikationer för Fed-politiken och marknadsräntor
Att nya arbetslöshetsansökningar landade på 215 000 ser vi som en tydlig signal om att arbetsmarknaden fortsatt är stramare än förväntat. Denna styrka ger Federal Reserve större utrymme att hålla fast vid en restriktiv penningpolitisk hållning. Därmed flyttas fokus direkt till kommande inflationsdata som den avgörande faktorn för eventuella framtida räntejusteringar.
Vi följer CME FedWatch Tool, som nu visar att marknaden prisar in en 35-procentig sannolikhet för en räntehöjning vid nästa FOMC-möte, upp från 25 procent före denna rapport. Denna statistik, i kombination med att förra månadens kärn-PCE-inflation låg kvar på 2,8%, stärker vår bedömning att Fed inte kommer att ha bråttom att sänka räntan. Marknaden lär nu bli mycket känslig för den fullständiga sysselsättningsrapporten som väntas nästa vecka.
Volatilitetspositionering och sektorstrategi
Som svar positionerar vi oss för ökad volatilitet under de kommande veckorna. Vi ser värde i att köpa korta VIX-köpoptioner, då indexet för närvarande handlas på relativt låga 13,5 – en nivå som historiskt ofta har föregått perioder av marknadsstress under åtstramningscykler. Att säkra långa aktieportföljer med säljoptioner på S&P 500 är en försiktig strategi i nuläget.
För räntehandlare framstår den minsta motståndets väg för korta amerikanska statsobligationsräntor som uppåt. Vi räknar med att den tvååriga statsräntan, som nu ligger kring 4,75%, kan testa 5,0%-nivån om kommande löne- och inflationssiffror kommer in starkt. Vi använder optioner på Treasury-terminer för att positionera oss för denna potentiella uppgång i räntor.
Vi justerar även vår sektorspecifika exponering via derivat. Utsikten till varaktigt högre räntor gör oss försiktiga till räntekänsliga sektorer som teknik och fastigheter. Vi överväger säljspreadar i Invesco QQQ Trust (QQQ), samtidigt som vi söker möjligheter i ETF:er inom finanssektorn, som kan gynnas av en brantare räntekurva.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
