USA-dollarn lättade mot de flesta större valutor inför junis amerikanska sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls) som publiceras klockan 12.30 GMT. Dollarindex (DXY), som följer valutan mot sex större valutor, var ned 0,4% till omkring 101,00. Prognoserna pekar på att 110 000 jobb tillkom i juni jämfört med 172 000 i maj, samtidigt som arbetslösheten väntas ligga kvar på 4,3%. Marknaden följer även genomsnittlig timlön (Average Hourly Earnings), som väntas stiga till 3,5% i årstakt från 3,4% tidigare, och upp 0,3% på månadsbasis.
Fed-ordföranden Kevin Warsh upprepade att inflationen fortsatt är ”för hög” och betonade åter centralbankens ovilja att ge framåtblickande vägledning (forward guidance), enligt utskriften från hans presskonferens i juni. Separata talanalyser satte hans FXS Speechtracker-betyg till 5,6/10, medan FXS Fed Sentiment Index var oförändrat och sjönk 0,00 punkter till 123,64; nivån ligger fortsatt över 100. Sammantaget gör detta dollarn känslig för inkommande arbetsmarknads- och inflationsdata, med kommunikationen tydligt förankrad i inflationsmålet på 2% och en flexibel, datadriven linje.
—Dollar-känslighet inför sysselsättningsrapporten (Nonfarm Payrolls)
Vi ser att USA-dollarn försvagas inför den kritiska sysselsättningsrapporten, med DXY kring 101,00. Marknaden håller andan inför siffrorna eftersom Federal Reserve uttryckligen har sagt att man inte kommer att ge framåtblickande vägledning. Det gör varje större datapunkt till en potentiell vändpunkt för penningpolitiken och för dollarns riktning.
Den centrala spänningen i den kommande rapporten är prognosen om avtagande jobbtillväxt till 110 000, samtidigt som den årliga löneökningstakten väntas accelerera till 3,5%. Givet Fed-ordförande Warshs senaste varningar om att inflationen är ”för hög” bedömer vi att marknaden kommer att reagera starkast på löneutfallet. En hög löneökning skulle förstärka Feds hökaktiga hållning och kan väga tyngre än en mindre avvikelse i den övergripande jobbsiffran.
En datadriven Fed gör dollarn extremt känslig för överraskningar, eftersom det saknas en förutbestämd policybana. Feds eget sentimentsindex ligger tydligt i hökaktigt territorium, vilket indikerar en hög tröskel för en duvaktig omsvängning. Därför räknar vi med en betydande marknadsreaktion vid avvikelser från NFP-prognoserna, särskilt i lönekomponenten.
—Ökad volatilitet och handelsstrategier i ett läge av Fed-osäkerhet
Ser vi till aktuell statistik kom majutfallet för kärn-KPI (Core CPI) in på en seglivad nivå om 3,6%, vilket ger stöd åt Feds ihållande inflationsoro. Marknaden prisar redan in 65% sannolikhet för en räntehöjning vid nästa möte, enligt CME FedWatch. En stark löneökning i morgon skulle med stor sannolikhet cementera en höjning och kan till och med öka spel på ytterligare åtstramning.
För traders skapar denna osäkerhet ett gynnsamt läge för volatilitetshandel de kommande veckorna. Vi bedömer att användning av optioner för att bygga långa straddles eller strangles i valutapar som EUR/USD är den mest försiktiga strategin. Det gör det möjligt att tjäna på en stor prisrörelse i endera riktningen utan att behöva gissa utfallet i jobbdatan.
Historiskt har vi sett att detta upplägg fungerar under perioder av hög Fed-osäkerhet. Exempelvis, efter den oväntat starka NFP-siffran i februari 2026 steg DXY med över 1% under en och samma handelsdag när sannolikheten för räntehöjningar sköt i höjden. Vi räknar med en liknande storleksordning i prisrörelserna om morgondagens lönedata kommer in tydligt högre än väntat.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
