EUR/GBP låg och pendlade kring 0,8550 på torsdagen och var ned 0,21% för sessionen, där euron försvagades när ny statistik förstärkte förväntningarna om en mer försiktig Europeisk centralbank (ECB). Inflationen i euroområdet svalnade snabbare än väntat, vilket fick marknaden att skruva ned förväntningarna på ytterligare en ECB-höjning vid julimötet. Det harmoniserade konsumentprisindexet (HICP) sjönk till 2,8% i årstakt i juni från 3,2%, under konsensus på 3%, medan kärn-HICP bromsade till 2,4% från 2,6% i maj, vilket pekar på avtagande underliggande pristryck.
Samtidigt var arbetslösheten i euroområdet oförändrad på 6,2% i maj, i linje med den reviderade föregående nivån och lägre än väntade 6,3%, vilket gav begränsat stöd mot inflationstalens påverkan på ränteprissättningen. Signalerna från beslutsfattare förblev blandade, där vissa tryckte tillbaka mot ytterligare åtstramning medan andra höll dörren öppen för antingen en höjning eller oförändrat. Fokus riktas nu mot fredagens tal från ECB-chefen Christine Lagarde och Bank of England (BoE)-chefen Andrew Bailey för mer vägledning kring penningpolitiken.
Penningpolitisk divergens pressar EUR/GBP
Vi ser att euron fortsätter att ha det motigt mot det brittiska pundet, med EUR/GBP kring 0,8550. Utvecklingen drivs av en tydlig divergens i penningpolitiska förväntningar mellan Europeiska centralbanken och Bank of England. Minsta motståndets väg för paret ser ut att vara nedåt på kort sikt.
Det senaste fallet i inflationen i euroområdet till 2,8% är huvudskälet till eurons svaghet och sänker tydligt sannolikheten för ytterligare en ECB-räntehöjning redan denna månad. När även kärninflationen bromsar till 2,4% stärker statistiken bilden av att pristrycket avtar. Det ger mer duvaktiga ECB-ledamöter, som Pierre Wunsch, ett starkare argument för att lämna räntan oförändrad.
I kontrast stödjer Storbritanniens ekonomiska bild en mer stram hållning från Bank of England. Nya siffror från Office for National Statistics visar att den brittiska löneökningstakten, en viktig inflationsdrivare, fortsatt är hög på 5,7%. Det ihållande lönetrycket gör det sannolikt att BoE undviker att signalera några räntesänkningar i närtid, vilket stöttar pundet.
Handelsstrategi och viktiga nivåer att bevaka
Mot denna bakgrund bedömer vi att det är rimligt att positionera sig för en fortsatt nedgång i EUR/GBP. Att köpa säljoptioner (puts) med förfall i augusti och lösen kring 0,8500 kan vara en effektiv strategi. Det möjliggör att dra nytta av en potentiell nedgång under denna viktiga psykologiska nivå, samtidigt som den maximala risken begränsas till erlagd premie.
Vi bör vara uppmärksamma på talen från ECB-chefen Lagarde och BoE-chefen Bailey som är planerade till i morgon. Dessa händelser lär öka den kortsiktiga volatiliteten, vilket kan göra optioner dyrare. Att avvakta till efter talen innan nya positioner tas kan ge en bättre ingång när marknaden har hunnit smälta den nya informationen.
Historiskt har nivån 0,8500 fungerat som ett betydande stödområde för EUR/GBP, vilket setts flera gånger under det senaste året. Ett tydligt brott under denna nivå kan utlösa en mer omfattande nedgång mot 0,8400-området. Vi kommer att följa prisutvecklingen kring detta nyckelstöd mycket noggrant.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
