Euron försvagades i korsen efter mjukare inflationsdata från euroområdet, vilket har väckt tvivel om huruvida ECB levererar en uppföljande höjning i september. Marknaden prisar fortfarande in en rörelse på 15 punkter till det mötet, men inflationen kan ta fart under de kommande månaderna när statliga energisubventioner löper ut i slutet av juni. Lägre energipriser fortsätter att dämpa inflationsutsikterna, men riskbalansen för valutan formas i allt högre grad på annat håll.
Fokus väntas ligga kvar på Fed och dollarn över sommaren. EUR/USD bedöms testa 1,1300 på nytt under de kommande veckorna när marknaden rör sig mot att prisa in en Fed-höjning på 50 punkter i år. Därefter, om Fed ligger still, väntas EUR/USD röra sig tillbaka in i intervallet 1,16–1,18 fram mot november–december.
Divergerande Fed-politik och kortsiktig EUR/USD-bild
Med dagens datum den 2 juli 2026 ser vi den amerikanska centralbankens (Federal Reserves) policynarrativ som den primära drivkraften för EUR/USD i sommar. Nylig amerikansk inflationsdata, med kärn-PCE som ligger kvar på 3,0%, stärker marknadens spel på ytterligare Fed-åtstramning. Det står i kontrast till den senaste preliminära HICP-estimaten för euroområdet på 2,1%, vilket ger Europeiska centralbanken utrymme att pausa.
De närmaste veckorna väntar vi oss att denna divergens tynger euron. Handlare bör överväga att köpa EUR/USD-putoptioner för augusti med lösen runt 1,1350 för att positionera sig för ett möjligt omtest av stödnivån 1,1300. Det tilltagande snacket om en Fed-höjning på 50 punkter före årsskiftet lär stärka dollarn, vilket gör detta till ett taktiskt kortsiktigt upplägg.
Långsiktiga scenarier, derivatstrategier och volatilitetsrisker
Vår fundamentala huvudbild är dock att Fed i slutänden förblir avvaktande till årets slut. Det speglar historiska mönster, som i slutet av 2018, då marknadens farhågor om aggressiv åtstramning visade sig överdrivna. Ett sådant scenario skulle kunna lägga grunden för en tydlig dollarvändning senare under året.
För handlare som delar denna mer långsiktiga syn anser vi att det är lägligt att börja ackumulera längre liggande köpoptioner. Att köpa calloptioner med förfall i november eller december och lösen nära 1,1500 kan bli mycket lönsamt om Fed avstår från att agera och EUR/USD svänger tillbaka mot vårt målintervall 1,16–1,18. Den nuvarande negativa sentimentbilden ger attraktiva ingångsnivåer för dessa positiva positioner.
Osäkerheten som följer av att statliga energisubventioner löper ut i centrala euroländer tillför ytterligare ett lager av komplexitet. Även om detta kan ge en tillfällig inflationsspik och sätta press på ECB att agera i september, bedömer vi att den större Fed-berättelsen kommer att överskugga detta. Divergensen mellan kortsiktig marknadsprissättning och vår långsiktiga syn talar för stigande volatilitet, vilket gynnar strategier som långa straddles.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
