Guld (XAU/USD) steg nära 2% på onsdagen till 4 083 dollar efter att ha studsat från 3 960, trots att den amerikanska dollarn höll sig stark och statsobligationsräntorna låg kvar på förhöjda nivåer. DXY-indexet var upp 0,18% till 101,35, medan räntan på den tioåriga amerikanska statsobligationen var oförändrad på 4,465%. Amerikansk statistik gav blandade signaler: ADP:s sysselsättningsförändring i juni kom in på 98 000 jämfört med 122 000 i maj och en prognos på 113 000, medan Challenger-uppsägningar föll 53% från 97 006 till 45 849; arbetsgivare aviserade 443 604 neddragningar, vilket var 40% mindre än motsvarande period i fjol. ISM:s industri-PMI sjönk till 53,3 från maj och under väntade 54, även om delindexet för betalda priser föll till 73 från 82,1.
Geopolitiska riskpremier mildrades efter ett amerikansk-iranskt samförståndsavtal (MOU), med samtal som återupptas i Doha om Hormuzsundet och ett 60-dagars ramverk för kärnenergidiskussioner. Fokus skiftar nu till torsdagens sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls), där 110 000 väntas och arbetslösheten bedöms ligga kvar på 4,3%. Tekniskt är guldet fortsatt pressat under 4 100 dollar; uppsidan omfattar 4 220 och motstånd kring 4 280–4 300, därefter 50-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 4 425, medan stöd finns vid 3 941, följt av 3 900, 3 886 och 3 500.
Volatilitetsutsikter och tradingfokus
Vi positionerar oss för betydande volatilitet eftersom guldet hamnar i kläm mellan en stark amerikansk dollar och tecken på en avsvalnande ekonomi. Den svaga ADP-rapporten på 98 000 jobb har ökat betydelsen av morgondagens officiella Nonfarm Payrolls (NFP). Detta NFP-utfall lär sannolikt sätta riktningen för de kommande veckorna.
Även om Fed offentligt håller fast vid sin hökaktiga linje ser vi att derivatmarknaderna börjar ifrågasätta den bilden. CME FedWatch Tool visar nu en lägre sannolikhet för ytterligare en räntehöjning i år, ned till 45% från 60% så sent som förra veckan. Ett svagt NFP-utfall under förväntningarna på 110 000 kan utlösa en tydlig omprissättning av ränteförväntningarna, vilket gynnar guld på uppsidan.
Vårt omedelbara fokus ligger på nivån 4 100 dollar, som visar sig vara ett starkt motstånd. Vi överväger att köpa kortlöpta köpoptioner med lösenpris över 4 200 för att spela på ett möjligt utbrott vid en svag jobbrapport. Om guldet däremot misslyckas med att bryta 4 100, särskilt vid stark NFP-statistik, skulle det signalera ett bra läge för säljoptioner med sikte på stödnivån 3 900.
Fysisk efterfrågan och riskfaktorer
Vi noterar att den underliggande fysiska efterfrågan fortsatt är robust och därmed ger ett golv för priserna. Nyligen publicerade data från World Gold Council för Q2 2026 visar att centralbanker adderade ytterligare 228 ton till sina reserver, där Kinas centralbank (People’s Bank of China) var en framträdande köpare. Även om MOU mellan USA och Iran tillfälligt har dämpat spänningarna kan ett sammanbrott i dessa samtal snabbt återinföra en geopolitisk riskpremie.
Situationen påminner om perioden 2018–2019, då tidiga tecken på ekonomisk svaghet stod i kontrast till en hökaktig Fed, vilket ledde till kraftiga omsvängningar. Cboe Gold Volatility Index (GVZ) har redan stigit till 17,8 och vi väntar oss att det kan stiga ytterligare i samband med NFP-släppet. Vi rekommenderar att handlare använder optionsstrategier som straddles eller strangles om de är osäkra på riktningen men räknar med en stor prisrörelse.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
