ISM:s sysselsättningsindex för tillverkningsindustrin i USA steg till 49,7 i juni från 48,6 i föregående mätning. Uppgången signalerar en fastare efterfrågan på arbetskraft i industrienkäten, även om indexet fortsatt ligger under 50-strecket som skiljer expansion från kontraktion.
Den senaste siffran pekar på en mildare takt i jobbnedgången jämfört med föregående månad. Marknaden ser ofta förändringar i denna indikator som en tidig temperaturmätare på rekryteringsläget i industrin och den bredare momentumet i amerikansk tillverkningsaktivitet.
Tecken på stabilisering i industrijobben och ekonomiska implikationer
Sysselsättningsindexet i tillverkningsindustrin förbättrades till 49,7 från 48,6, vilket visar att takten i jobbkrympningen bromsar in tydligt. Även om indexet fortfarande ligger under 50-nivån som indikerar expansion, ser vi detta som ett tidigt tecken på att industrisektorn kan vara på väg att bottena ur. Denna stabilisering är en positiv utveckling för den bredare ekonomin.
Den starkare arbetsmarknadsdatan minskar det omedelbara trycket på Federal Reserve att sänka räntan. De senaste rapporterna visar att den årliga kärn-PCE-inflationen ligger kvar på 2,8 procent, fortfarande över Fed:s mål, vilket stärker argumenten för tålamod. Vi bedömer att detta håller de korta obligationsräntorna uppe, vilket gör strategier som positionerar för ”högre räntor längre” mer attraktiva.
Marknadsstrategi: volatilitet, mjuklandningsutsikter och sektormöjligheter
För aktieindex ser vi detta som stödjande för ett mjuklandningsscenario och som en faktor som minskar rädslan för en kraftig recession. Nya nationella arbetslöshetsansökningar har också förblivit låga, kring 230 000, vilket bekräftar en i grunden motståndskraftig arbetsmarknad. Vi lutar därför åt att sälja out-of-the-money put-spreadar på S&P 500 och dra nytta av potentiellt lägre riskpremier.
Den här typen av stabiliserande makronyheter tenderar att dämpa marknadsvolatiliteten. VIX har redan fallit över 15 procent den senaste månaden, och vi förväntar oss att trenden fortsätter i takt med att recessionsoron avtar. Miljön är gynnsam för strategier som säljer volatilitet, exempelvis genom att gå kort VIX-terminer eller använda iron condors på större index.
Vi kan också se på historiska perioder, som återhämtningsfasen i slutet av 2022, då liknande förbättringar i ISM-data föregick en uppgång i industri- och cykliska aktier. Det mönstret talar för att det nu kan vara läge att överväga att köpa köpoptioner på ETF:er mot industrisektorn. Denna datapunkt stärker vår syn att sektorn är på väg att vända upp.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
