Marknadsaktiviteten mattades av mitt i veckan inför nya makrosläpp och ett späckat schema av centralbanksframträdanden. Europa väntas presentera preliminära siffror för juni för det harmoniserade konsumentprisindexet (HIKP), medan USA-kalendern bjuder på ADP:s sysselsättningsförändring för juni och ISM:s inköpschefsindex för industrin (Manufacturing PMI). Klockan 13.00 GMT är Federal Reserves president Kevin Warsh, Bank of Englands chef Andrew Bailey, ECB:s ordförande Christine Lagarde och Bank of Canadas chef Tiff Macklem inbokade för en panel vid ECB:s Sintra-forum.
I USA fick Cleveland Feds Beth Hammacks kommentarer ett FXS Speechtracker-betyg på 6,4/10 jämfört med ett historiskt snitt på 7/10, samtidigt som FXS Fed Sentiment Index steg med 1,22 punkter till 123,64 — över den neutrala nivån 100. Dollarindex återgick till uppgång och låg kring 101,40 tidigt på tisdagen, trots att amerikanska aktieterminer föll 0,4–0,6%. USD/JPY klättrade över 162,80 till den högsta nivån på fyra decennier. I övrigt låg EUR/USD strax under 1,1400, guld backade mer än 1% mot 3 950 dollar, och GBP/USD handlades under 1,3250; Baileys senaste Speechtracker-avläsning var 7,2 mot ett snitt på 4,7, med brittisk inflation utpekad som potentiellt stigande till 3,2% senare i år och inflationsmålet beskrivet som möjligt att nå till april eller maj 2026 i avsaknad av krig.
Centralbankstal och deras marknadspåverkan
Vi ser betydande volatilitet framför oss när centralbanker står i talarstolen i dag, vilket sannolikt skapar skarpa rörelser på valuta- och räntemarknaderna. Nyckeln blir positionering för en starkare amerikansk dollar, i takt med att Fed-tjänstemän framstår som mer inriktade på att bekämpa inflationen än sina motsvarigheter i Europa och Storbritannien. Med den senaste statistiken över USA:s kärn-PCE-inflation för maj på fortsatt höga 3,6% bedömer vi att Fed har små valmöjligheter annat än att hålla en stram linje.
Handelsstrategier som svar på volatiliteten
Japanska yenen erbjuder den mest omedelbara handelsmöjligheten, med USD/JPY som tagit sig över 162,80 till en fyrtioårshögsta. Vi bör förbereda oss på en nära förestående intervention från Bank of Japan, vilket kan utlösa en plötslig yenförstärkning på 4–5%, i linje med de kraftiga rörelser som sågs vid interventionerna i slutet av 2022. Att köpa säljoptioner (put) på USD/JPY är ett försiktigt sätt att positionera sig för en sådan händelse, särskilt då den amerikanska helgdagen på fredag kan skapa ett potentiellt tidsfönster för agerande.
Euron och det brittiska pundet väntas fortsätta försvagas mot dollarn. Den senaste inflationsavläsningen i euroområdet visade en marginell nedkylning till 2,4%, vilket ger ECB utrymme att vara mer tålmodig, samtidigt som Fed möter mer seglivade prisimpulser. Vi räknar med att EUR/USD fortsätter ha det motigt under 1,1400, och att sälja terminskontrakt vid upprekyler framstår som den optimala strategin de kommande veckorna.
Guld faller när förväntningar om amerikanska räntor “högre längre” gör den icke räntebärande metallen mindre attraktiv. Att den amerikanska tioårsräntan håller sig stabil över 4,5% förstärker nedåttrycket på guldpriset, och vi ser därför att korta positioner kan adderas. Samtidigt bevakar vi spänningarna i Hormuzsundet, eftersom en eskalering kan driva upp oljepriserna, och vi kan överväga att köpa billiga, out-of-the-money köpoptioner (call) på råolja som en hedge.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
