Guld (XAU/USD) återhämtade sig på tisdagen efter att ha fallit till en sju månader lång lägstanivå på 3 941 dollar i asiatisk handel, för att därefter repa sig till omkring 4 030 dollar efter en intradagsnotering som högst på 4 063 dollar. Trots studsandet är metallen på väg mot sitt sämsta kvartal sedan 2013: ned nästan 18% under kvartalet och på väg mot sitt största månadstapp sedan 2008, med en nedgång på omkring 11%. Rörelsen följde en energidriven inflationschock kopplad till spänningarna i Mellanöstern, vilket utlöste en mer hökaktig omprissättning av förväntningarna på Federal Reserves räntor, samtidigt som osäkerhet kring möjliga samtal mellan USA och Iran i Qatar bidrog till att hålla den amerikanska dollarn stark.
Dollarns styrka har ökat pressen, där Dollarindex (DXY) ligger runt 101,10 och är på väg mot en andra månadsuppgång i rad. På räntemarknaden visar CME FedWatch Tool en sannolikhet på 63% för en höjning i september, medan amerikansk arbetsmarknadsdata fortsatt står i fokus efter att JOLTS lediga jobb steg till 7,594 miljoner i maj jämfört med väntade 7,3 miljoner; ADP kommer på onsdag och Nonfarm Payrolls (NFP) på torsdag. Tekniskt handlas XAU/USD under 50-, 100- och 200-dagars glidande medelvärden som klustrar mellan cirka 4 440 och 4 660 dollar, med RSI på 35 och ADX på 42; stöd finns nära 4 000 dollar och motstånd inleds vid 4 300 dollar, därefter 4 438, 4 480 och 4 663.
Negativ utsikt i skuggan av en hökaktig Fed och stark dollar
Givet den senaste nedgången till en sju månader lång lägstanivå ser vi den nuvarande mindre återhämtningen i guld som en tillfällig studs inom en större nedåttrend. Det huvudsakliga trycket kommer från en stark amerikansk dollar och att marknaden prisar in högre styrräntor från Federal Reserve för att bekämpa inflationen. Derivathandlare bör betrakta studsen som ett tillfälle att positionera sig för fortsatt nedsida snarare än som ett tecken på en verklig trendvändning.
Nya makrodata stärker vår negativa syn. Inflationssiffror för juni 2026 visade att kärn-KPI fortsatt är förhöjd på 3,5%, vilket håller uppe pressen på Fed att behålla en hökaktig linje. CME FedWatch-verktyget indikerar nu en sannolikhet på över 65% för en räntehöjning till september, vilket gör guld – som inte ger någon löpande avkastning – mindre attraktivt.
Viktiga tekniska nivåer och handelsmöjligheter
Allt fokus riktas nu mot NFP-rapporten för juni som publiceras senare i veckan. Efter en starkare jobbrapport än väntat i maj, som visade över 250 000 nya jobb, skulle en ny robust siffra sannolikt stärka dollarn och pressa guldpriset lägre. Den kommande datan väntas innebära betydande volatilitet, vilket skapar möjligheter för optionshandlare.
Vi ser varje uppgång mot motståndsnivån 4 300 dollar som ett attraktivt tillfälle att sälja call-spreadar eller köpa putar. Priset ligger fortsatt tydligt under samtliga viktiga glidande medelvärden, vilket bekräftar styrkan i nedtrenden. Ett tydligt brott ned under den psykologiskt viktiga stödnivån 4 000 dollar skulle signalera nästa ben ned.
Om 4 000-dollarsnivån inte håller öppnas utrymme för mål vid 3 885 och potentiellt 3 750 dollar under de kommande veckorna. Prisrörelsen under kvartalet är den svagaste sedan ”taper tantrum” 2013, en period då förväntningar om åtstramning i Fed-politiken på liknande sätt straffade guldpriset. Vi bedömer att denna historiska parallell talar för att minsta motståndets väg för guld fortsatt är nedåt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
