Scotiabank uppgav att EUR/USD var svagare efter att regionala inflationsutfall i tyska delstater pekade på avtagande prisökningstakt över tolvmånadersperioden till juni, vilket ökade nedsiderisken för den preliminära nationella KPI-siffran för juni som skulle publiceras kl. 8.00 ET. Marknadens konsensus räknade med att priserna skulle vara oförändrade på månadsbasis och ligga kvar på 2,6% i årstakt. Separat signalerade ECB-chefen Christine Lagarde att junibeslutet inte bör beskrivas som en ”försäkringshöjning”, vilket antyder att ytterligare åtstramning fortsatt är möjlig.
Ränteprissättningen var i stort sett oförändrad, med swappar som indikerade omkring 15–16 punkters åtstramningsrisk fram till september. I diagrammen beskrev Scotiabank EUR/USD som neutral till bullish men sade att spotuppgångar hade svårt att ta sig över motstånd vid 1,1450, vilket lämnade trenden relativt platt. Stöd sågs vid 1,1300/25, medan ett brott över 1,15 lyftes fram som tröskeln för mer positivt euromomentum.
ECB-försiktighet möter avtagande inflation
Vi ser att EUR/USD möter motstånd när motstridiga signaler framträder från Europeiska centralbanken och den senaste ekonomiska statistiken. Samtidigt som ECB:s ordförande Lagarde fortsätter att signalera att seg kärninflation utesluter omedelbara räntesänkningar, kom den senaste snabb-KPI-estimatet för euroområdet i juni 2026 in på 2,4%, vilket visar på en fortsatt avkylning. Denna divergens skapar osäkerhet och håller paret låst i ett relativt snävt intervall.
Derivatmarknaderna speglar denna tvekan, där ränteswappar nu prisar in mindre än en 10-punkters räntehöjning från ECB till september, en tydlig nedgång från de 25 punkter som prisades in så sent som förra kvartalet. Denna omvärdering av ränteförväntningarna sätter ett tak för eurons uppsida, särskilt när paret har svårt att bryta igenom motståndsnivån 1,0950. Vi ser en uppbyggnad av säljintresse kring den viktiga tekniska och psykologiska nivån.
Dollarstyrka, intervallhandel och optionsstrategier
Samtidigt visar den amerikanska ekonomin mer ihållande inflation, där den senaste kärn-PCE-siffran för maj låg kvar på 2,8%, något över marknadens förväntningar. Denna ekonomiska styrka och en mer tålmodig Federal Reserve ger ett underliggande stöd för dollarn. Historiska data från 2023–2024 visar att perioder av policydifferens mellan Fed och ECB typiskt har gynnat dollarn, ett mönster som nu tycks göra sig gällande igen.
Ur ett tekniskt perspektiv ser vi paret som neutralt till svagt bearish, med ett starkt stöd nära nivån 1,0780. Ett tydligt brott över 1,1000 skulle krävas för att skapa någon mer betydande positiv momentum för euron. Utan en sådan katalysator framstår strategier för intervallhandel som mest lämpliga de närmaste veckorna.
Givet att den implicita volatiliteten på en månads sikt för EUR/USD nyligen har fallit till en sexmånaderslägsta nivå på 5,8%, kan det vara attraktivt att sälja optioner. Vi bedömer att försäljning av korta strangles med lösenpriser utanför intervallet 1,0750 till 1,1000 kan låta handlare inkassera premie på den förväntade frånvaron av en större riktad rörelse. Angreppssättet gynnas av den nuvarande marknadsstagnationen och lägre volatilitet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
