DAX har befunnit sig i en återhämtningsfas i flera månader, där prisrörelserna pekar mot en möjlig återgång till rekordnivåerna. Det nuvarande tekniska ramverket indikerar antingen en A–B–C-rekyl av högre grad ned i zonen 23 170–24 000 innan en ny uppgång kan ta vid, eller en mer direkt fortsättning uppåt. Handlare följer det som beskrivs som en subvåg B-retracement, med utrymme för ytterligare uppgång i subbågen C när marknaden fyller ett identifierat gap.
Analysen placerar också en kortsiktig studs mot all time high som potentiellt en del av en bredare våg (B) i en oregelbunden formation, såvida inte rallyt tydligt etablerar nya rekord. Fokus ligger fortsatt på ett ofyllt gap från början av april, som ses som en viktig referenspunkt för att bedöma risken för en rekyl av högre grad.
Fundamentala drivkrafter och närmaste tekniska nivåer
Vi ser DAX i en tydlig återhämtningsfas, där index tar sig tillbaka mot 20 000-nivån efter en period av konsolidering. Rörelsen får stöd av att inflationen i euroområdet stabiliserats kring 2,2 % samt av färska siffror som visar att tysk industriproduktion ökade marginellt men positivt med 0,5 % i maj. Den omedelbara frågan är om detta momentum leder till ett direkt utbrott eller om en mer omfattande rekyl kommer först.
För närvarande följer vi en mindre rekyl som tycks fylla ett nyligt prisgap kring 19 350. En kraftig studs härifrån skulle signalera starten på nästa uppgångsben, vilket gör kortsiktiga köpoptioner med augustiförfall till ett attraktivt sätt att få exponering mot ett rally mot all time high. Detta scenario framstår som sannolikt så länge ECB behåller en neutral hållning i räntepolitiken.
Strategi, riskhantering och positionering
Samtidigt behöver vi vara försiktiga, eftersom ett misslyckande att tydligt bryta över de gamla topparna i stället kan vara del av en större och mer komplex korrigering. Den senaste nedgången i det tyska IFO-indexet (företagsklimatet) till 90,5 visar att den underliggande affärsoptimismen inte är helt robust. Ett brott ned under viktigt stöd från början av juni skulle få oss att köpa skyddande säljoptioner, då en större nedgång fortsatt kan testa det ofyllda gapet från början av april.
Givet dessa två tydliga utfall tar vi ingen alltför aggressiv riktad position på kort sikt. I stället föredrar vi strategier som straddle eller strangle med septemberförfall, som tjänar på en större rörelse åt endera håll under de kommande veckorna. Det upplägget gör att vi kan dra nytta av en väntad volatilitetsuppgång utan att behöva pricka marknadens nästa stora rörelse exakt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
