BNY pekar på ett återkommande mönster efter Sintra i EUR/USD de senaste tre åren, där relativt hökaktig kommunikation från ECB-chefen Christine Lagarde brukar trigga euroefterfrågan från slutet av juni in i början av juli, för att sedan tappa när den initiala omprissättningen av penningpolitiken har gått igenom. Under 2024 och 2025 såg euron också en återhämtning i flöden i slutet av augusti, men de uppgångarna var kopplade till specifika makro- och politiska drivkrafter som bedöms som mindre sannolika att återkomma i år.
På kort sikt väntas euroköp komma tillbaka under de kommande veckorna, men bakgrundsbilden beskrivs som närmare 2023, med svagare finanspolitisk medvind och stramare policypress från utbudschocker, vilket gynnar eurozonens räntemarknad framför aktier. Dessutom beskrivs ECB:s budskap som mindre aggressivt: direktionsledamoten Mārtiņš Kazāks sade att det inte finns något ”behov” av flera höjningar på ett ”stressat” sätt, samtidigt som marknaden knappt prisar in en full höjning på 25 punkter för resten av året. Lagarde väntas inleda ECB:s tredagars symposium i Sintra och senare delta i en policypanel tillsammans med motsvarigheter från Federal Reserve, Bank of England och Bank of Canada.
Säsongsmässiga eurolyft efter Sintra
Vi ser ett välbekant mönster ta form just nu, vilket antyder att euron kan stärkas mot USA-dollarn under en kort period. Under de senaste tre åren har euron stigit i slutet av juni och början av juli efter ECB:s Sintra-forum, innan momentumet har klingat av. Eftersom dagens datum är den 29 juni 2026 är detta säsongsfönster nu öppet för en taktisk affär.
Taktisk positionering för en kort eurouppgång
För att dra nytta av detta bör vi överväga att köpa korta köpoptioner (call) i EUR/USD. Optioner med förfall i mitten till slutet av juli vore idealiska för att fånga en potentiell, tillfällig uppgång. Det gör att vi kan positionera oss för vinst utan att vara exponerade mot den sannolika nedgången senare under sommaren.
Synen stöds av att eventuell styrka sannolikt blir kortvarig. Även om den senaste inflationstakten i euroområdet tickade upp till 2,7% föll det senaste PMI-utfallet för industrin till 45,6, vilket signalerar ekonomisk svaghet. Det står i kontrast till en mer motståndskraftig amerikansk ekonomi, där Fed väntas hålla räntorna högre under längre tid, vilket i slutändan bör gynna dollarn.
ECB-tjänstemän signalerar också försiktighet och säger att det inte finns något ”behov” av förhastade policyförändringar. Marknadsprissättningen speglar detta, då overnight index swaps nu visar mindre än 50% sannolikhet för en enda räntesänkning före utgången av 2026. Därför lär eventuella hökaktiga tongångar från Sintra-konferensen bara ge ett kortvarigt lyft för euron.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
