EUR/USD var i stort sett oförändrad kring 1,1385 i tidig europeisk handel på måndagen, när marknaden vägde nya signaler kring ansträngningarna att få ett slut på USA:s krig med Iran. Senare i veckan riktas fokus mot Europeiska centralbankens årliga forum samt den amerikanska sysselsättningsstatistiken för juni, där båda kan påverka den kortsiktiga prissättningen av räntor och valutans riktning.
CNN rapporterade att en amerikansk tjänsteman uppgav att USA och Iran tills vidare skulle trappa ned efter eldväxlingar nära Hormuzsundet, och att länderna planerar att mötas på tisdagen i Doha, Qatar. Irans utrikesminister Abbas Araghchi sade att ansvaret för Hormuzsundet ligger uteslutande hos Teheran och varnade för att försök att kringgå dess föredragna rutt skulle leda till ”spänningar och eskalering”. Separat har spänningarna i Mellanöstern hållit inflationsoron i fokus, samtidigt som en hökaktig debut av Kevin Warsh som Fed-chef tidigare i månaden har flyttat förväntningarna kring amerikanska räntesänkningar i år, vilket stöttat dollarn mot euron. ECB-chefen Christine Lagarde väntas inleda forumet på måndagen.
Divergens mellan centralbanker och geopolitiska risker
Vi ser EUR/USD handlas nära 1,0750 när marknaden väger divergerande centralbanksspår. Den fortsatt förhöjda risken för geopolitiska spänningar i Mellanöstern fortsätter att påverka oljepriserna och addera ett lager av osäkerhet. Viktig amerikansk sysselsättningsdata och kommentarer från ECB-tjänstemän de kommande veckorna blir avgörande.
Marknadsvolatilitet och ränteförväntningar
Den underliggande spänningen talar för att vi bör förbereda oss på ökad volatilitet, vilket gör vissa optionsstrategier attraktiva. Vi bedömer att positionering för en möjlig uppgång i prisrörelser – exempelvis via långa straddles i EUR/USD – kan vara ett klokt drag inför större datapunkter. Den implicita volatiliteten i valutaparet har redan tickat upp från årets bottennivåer, vilket visar att marknaden börjar prisa in mer risk.
Federal Reserves åtagande att hålla räntorna på en hög nivå är fortsatt det dominerande marknadstemat, vilket bör fortsätta att stödja dollarn. Med den senaste amerikanska KPI-siffran för maj på fortsatt sega 2,8% ligger inflationen fortfarande över Feds mål på 2%. Det befäster förväntningarna om att Fed blir en av de sista stora centralbankerna att sänka räntan.
Efter Europeiska centralbankens räntesänkning tidigare i månaden följer vi noga signaler om takten i kommande lättnader. En mer hökaktig ton eller en ovilja att binda sig till ytterligare sänkningar från beslutsfattare kan ge euron visst kortsiktigt stöd. Historiskt, efter en inledande räntesänkning – som den i juni 2024 – blir centralbankens framåtblickande vägledning den primära drivkraften för valutans värde.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
