Guld (XAU/USD) fortsatte att vara pressat i den tidiga europeiska handeln på måndagen och sjönk till omkring 4 060 dollar efter en rörelse som förde det ned mot 4 050 dollar. Rekylen kom när osäkerhet kring USA–Iran-samtal kombinerades med mer hökaktiga förväntningar på Federal Reserve, vilket flyttade fokus till kommande signaler från den amerikanska arbetsmarknaden. Nästa viktiga test är torsdagens amerikanska Nonfarm Payrolls-rapport.
USA och Iran enades om att pausa attacker och planerar samtal i Doha, Qatar, på tisdagen om Hormuzsundet, efter flera dagars utbyten nära farleden. Samtidigt uppgav Irans utrikesminister att kontrollen över sundet ligger hos Teheran, medan en iransk tjänsteman varnade för att försök att kringgå den föredragna rutten skulle riskera ”spänningar och eskalering”. Marknaden har kopplat förnyad friktion i Mellanöstern till inflationsoro och ett ”högre räntor under längre tid”-scenario, vilket kan tynga icke avkastande tillgångar som guld; CME FedWatch sätter sannolikheten för en räntehöjning så tidigt som september 2026 till nära 59,7 %. Ekonomer räknar med att antalet nya jobb i juni ökar med 114 000 och att arbetslösheten ligger kvar på 4,3 %.
Nedåtriktat tryck på guld och handelsstrategier
Med guld kring 4 060 dollar bedömer vi att det omedelbara trycket är nedåtriktat, drivet av avtagande USA–Iran-spänningar och utsikten om högre räntor. Den miljön gör det mindre attraktivt att hålla icke avkastande tillgångar som guld. Vi överväger därför att köpa säljoptioner (puts) på guldfutures, vilket skulle gynnas om priset fortsätter att falla.
Torsdagens Nonfarm Payrolls (NFP) är veckans klart viktigaste händelse. Ett starkt jobbutfall, över prognosen på 114 000, lär stärka bilden av en räntehöjning i september och pressa guldet lägre. Analys av Feds senaste räntehöjningscykel 2024–2025 visar att guldpriset i genomsnitt föll 1,2 % i handelsperioderna efter en tydligt starkare NFP-rapport än väntat.
Marknadsosäkerhet och möjligheter i volatiliteten
Ett ”pausläge” i Mellanöstern är skört och skapar en underliggande osäkerhet. Implicit volatilitet i korta guldoptioner ligger runt 17 %, en nivå som framstår som för låg givet den binära risken i jobbrapporten. Det talar för att köp av straddles eller strangles – som tjänar på en stor prisrörelse i endera riktningen – kan vara en klok strategi för att hedga mot ett överraskande utfall.
Marknaden prisar i allt högre grad in Feds hökaktiga hållning, där CME FedWatch-verktyget visar en sannolikhet nära 60 % för en räntehöjning till september. Detta stärker den amerikanska dollarn, där Dollar Index (DXY) nyligen nådde en treveckorshögsta nivå på 106,15, vilket utgör en direkt motvind för guldpriset. Vi ser denna dynamik som ett huvudskäl att behålla en negativ bias på ädelmetallen på kort sikt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
