NZD/USD sjönk marginellt efter att ha öppnat med ett hausseartat gap och handlades nära 0,5640 under asiatisk handel, samtidigt som USA-dollarn höll sig mjuk när efterfrågan på säkra tillgångar avtog efter uppgifter om att Washington och Teheran enats om att stoppa angrepp inför att samtalen återupptas i Doha senare i veckan. Försiktigheten kvarstår dock när rubrikerna snabbt kan skifta: den senaste diplomatiska öppningen följer vedergällningsattacker som inleddes på torsdagen sedan ett iranskt projektilangrepp träffade ett lastfartyg, och båda sidor anklagade varandra för att ha brutit den interimistiska vapenvilan den 17 juni. Officiella delegationer väntas mötas i Qatar på tisdagen för att förhandla fram ett slut på konflikten.
Greenbacken har också fått stöd av mer hökaktiga Fed-förväntningar, där CME FedWatch Tool visar att marknaden prissätter en 59,7-procentig sannolikhet för en räntehöjning redan i september 2026. Fokus riktas nu mot amerikansk arbetsmarknadsstatistik med kulmen i torsdagens Nonfarm Payrolls-rapport; prognoserna pekar på en jobbtillväxt i juni på 114 000, medan arbetslösheten väntas ligga kvar på 4,3 %. På Nya Zeelands sida fortsätter en försvagad inhemsk tillväxtbild att sätta press på kiwin inför junis konfidensindikatorer efter dämpade majutfall, samtidigt som marknadens prissättning av en åtstramning från Reserve Bank of New Zealand har mildrats till två räntehöjningar i år från tre.
Geopolitisk lättnadsuppgång bedöms som tillfällig
Vi ser den nuvarande uppgången i NZD/USD, driven av nedtrappningsnyheter från Mellanöstern, som en tillfällig och potentiellt missvisande rörelse. Detta lättnadsrally lyfter paret till nivåer som vi bedömer kan erbjuda ett bättre läge för att positionera sig för en nedgång. Det geopolitiska läget är fortsatt mycket osäkert, och negativa rubriker från samtalen i Doha kan snabbt vända den här riskpå-sentimentet.
Styrka i USA-dollarn och svaga nyzeeländska fundamenta signalerar nedsiderisk
Den underliggande styrkan i USA-dollarn är fortsatt det dominerande temat, drivet av förväntningar om en mer hökaktig Federal Reserve. När marknaden nu prissätter en närmare 60-procentig sannolikhet för en räntehöjning till september har dollarn en tydlig fundamental botten. Allt fokus ligger på torsdagens Nonfarm Payrolls, eftersom ett utfall som slår den låga prognosen på 114 000 sannolikt skulle stärka Fed-linjen och driva på dollarköp.
Denna hökaktiga Fed-syn understöds av ihållande inflation, där de senaste årstaktsiffrorna för kärn-PCE legat runt 2,8 %, fortfarande klart över centralbankens mål. Historiskt har Fed varit ovilligt att lätta på politiken innan man ser en uthållig trend mot 2-procentsinflation. En stark jobbrapport skulle därmed bekräfta ekonomins motståndskraft och motivera att räntorna hålls högre under längre tid.
På den andra sidan av paret blir vi alltmer bekymrade över Nya Zeelands allt mörkare konjunkturutsikter. Reserve Bank of New Zealand framstår redan som mindre aggressiv, i takt med att marknadens förväntningar om räntehöjningar i år har skalats ned. Kommande data över företags- och konsumentförtroende för juni blir avgörande, och ännu en omgång svaga siffror skulle sannolikt tynga kiwi-dollarn.
Svagheten i Nya Zeeland handlar inte bara om sentiment; ekonomin växer knappt alls efter att ha redovisat magra 0,2 % i BNP-tillväxt under första kvartalet 2026 och därmed med liten marginal undvikit recession. Därtill har mejeripriserna, en central källa till exportintäkter, tappat fart, med Global Dairy Trade-index ned i tre av de fyra senaste auktionerna. Kombinationen av avmattande tillväxt och mjukare exportpriser tecknar en utmanande bild för NZD.
Den växande divergensen mellan en fast amerikansk penningpolitik och en försvagande nyzeeländsk konjunkturbakgrund skapar en tydlig motvind för NZD/USD. Vi bedömer att den minsta motståndets väg är nedåt för paret de kommande veckorna. Vi vill utnyttja den nuvarande styrkan som ett tillfälle att initiera baissepositioner, i förväntan om en vändning när marknaden åter fokuserar på dessa ekonomiska fundamenta.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
