Axios, med hänvisning till en tjänsteman, rapporterade att USA och Iran har enats om att pausa mer än tre dagars vedergällningsattacker i och kring Hormuzsundet samt att återuppta tekniska samtal på tisdagen i Qatar. Tidigare försök att få slut på USA:s krig med Iran uppgavs ha kört fast efter att USA slagit mot iranska militära mål, efter Teherans senaste attacker mot sjöfart i sundet.
Islamiska revolutionsgardet (IRGC) uppgav att man förstört åtta amerikanska militära anläggningar i Kuwait och Bahrain som svar på USA:s senaste attacker mot iranska anläggningar, medan Washington sade att en sen lördagsvåg av iranska drönare och robotar misslyckades med att träffa de avsedda målen. Irans utrikesminister Abbas Araghchi sade att Hormuzsundet kommer att stå under total iransk kontroll de kommande 30 dagarna, samtidigt som USA:s president Donald Trump anklagade Iran för att ha brutit mot en avsiktsförklaring och hotade med ytterligare militära åtgärder. Marknaderna öppnade på måndagen i riskavert läge, vilket lyfte US Dollar Index (DXY) och WTI-olja.
Marknadsvolatilitet och taktisk positionering
Med samtal i Qatar planerade till nu på tisdag är läget fortsatt extremt skört. Vi ser detta som en tydlig signal att köpa volatilitet, eftersom varje negativ rubrik kan utlösa stora prisrörelser. Vi ökar därför våra långa positioner i köpoptioner på VIX, i förväntan om att indexet, som har legat och pendlat kring 14, lätt kan hoppa över 20 som vid liknande geopolitiska upptrappningar i början av 2020.
Det direkta hotet mot Hormuzsundet, genom vilket nära en femtedel av världens dagliga oljeförsörjning passerar, gör att oljepriset hamnar i fokus. Vi köper kortsiktiga köpoptioner på WTI och Brent för att dra nytta av en potentiell utbudschock om förhandlingarna havererar. Historiskt har incidenter i regionen orsakat omedelbara prishopp, såsom uppgången på 14% under en enda dag efter attackerna mot saudiska anläggningar 2019.
Trygg-hamn-flöden, aktiehedgar och strategisk utblick
Osäkerheten driver en flykt till säkerhet och stärker USA-dollarn. Vi positionerar oss för att DXY ska testa sina senaste toppnivåer när kapital flödar in i dollarnoterade tillgångar. Rörelsen är i linje med risk-off-perioder där dollarn fungerar som den främsta trygg-hamn-valutan.
De bredare aktiemarknaderna är sårbara för stigande energikostnader och geopolitiska risker. Vi hedgar våra långportföljer genom att köpa säljoptioner på S&P 500 och tittar selektivt på köpoptioner på ETF:er inom försvarssektorn. Flygbolag och industribolag som är känsliga för bränslepriser väntas underprestera i den här miljön.
Under de kommande veckorna kommer vår strategi att präglas av det 30-dagarsfönster som Iran har nämnt. Vi använder optionsspreadar för att definiera vår risk, eftersom den höga implicita volatiliteten gör det dyrt att enbart köpa optioner. Det gör att vi kan behålla uppsida mot energisektorn samtidigt som vi begränsar våra potentiella förluster om en varaktig diplomatisk lösning skulle nås.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
