Guld steg på fredagen när USA-dollarn och statsobligationsräntorna lättade, där XAU/USD nådde en tvådagarshögsta på 4 096 dollar innan det handlades till 4 076 dollar, upp 1,24 %. Rörelsen kom när marknaden drog ned på förväntningarna om en mer hökaktig Federal Reserve, trots att den amerikanska tioårsräntan har fallit nära 14 punkter sedan onsdagen till 4,374 %. Nedgången i räntor följde på ett fall i oljepriserna efter att USA–Iran-konflikten uppgavs ha lösts och Hormuzsundet öppnats igen. Dollarindex (DXY) backade 0,10 % till 101,33, vilket gav stöd åt guldet.
Inflationsdata höll policysensitiviteten hög: Core PCE steg 3,4 % i årstakt i maj, i linje med förväntningarna men över aprilnivån på 3,3 % och Feds mål på 2 %. University of Michigans sentimentsindex för juni tickade upp till 49,5 från 48,9, medan ettåriga inflationsförväntningar låg kvar på 4,6 % och femåriga förväntningar sjönk till 3,3 % från 3,4 %. Prime Terminal visade sannolikheten för en räntehöjning i september till 73 %, och Fed funds-terminer prissatte 18,46 räntepunkter av åtstramning. Tekniskt pekas motstånd ut vid 4 098 och 4 100 dollar, därefter 4 150 och 4 200 dollar, med nedsidan vid 4 050, 4 000 och årets hittillslägsta på 3 959 dollar.
Marknadsdynamik och utsikter för guldpriser
Vi ser att guld hittar fotfäste när USA:s statsobligationsräntor backar från de senaste topparna. Tioårsräntan har sjunkit till omkring 4,25 %, vilket minskar pressen på icke-avkastande tillgångar som ädelmetaller. Detta har också fått USA:s dollarindex (DXY) att mjukna, vilket ger ett stödjande bakgrundsläge för guld.
Den senaste inflationsdatan från Core PCE-rapporten för maj 2026 visade en nivå på 2,6 %, vilket, även om det fortfarande ligger över 2-procentsmålet, bekräftar en fortsatt desinflationär trend. Det har stärkt vår syn att Federal Reserve förblir avvaktande över sommaren. CME FedWatch Tool prissätter för närvarande en sannolikhet på över 60 % för minst en räntesänkning före slutet av 2026.
Handelsstrategier och risker att bevaka
Mot denna bakgrund av förväntad Fed-tålamod och en möjlig lättnad senare under året anser vi att handlare bör titta på hausseinriktade derivatstrategier. Att köpa köpoptioner på guld-ETF:er för fjärde kvartalet ger exponering mot uppsidan samtidigt som risken avgränsas tydligt. Strategin gynnas om guld stiger på utsikten om lägre räntor, vilket historiskt har varit en viktig katalysator för metallen.
Vi måste dock vara medvetna om kommande risker, särskilt nästa veckas amerikanska sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls) för juni. En överraskande stark siffra kan tillfälligt lyfta räntor och dollar, vilket skapar motvind för guld. För att hantera detta överväger vi även bull call spreads, som sänker den initiala inträdeskostnaden i utbyte mot att den potentiella uppsidan begränsas.
Historiskt har guld ofta utvecklats mycket väl under månaderna inför en Fed-lättnadscykel. Med guld som konsoliderar över ett starkt stöd kring 2 300 dollar ser vi en gynnsam risk–avkastningsprofil. Ett brott över motståndsnivån 2 380 dollar skulle för oss signalera att nästa uppgångsfas har inletts.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
