Guld höll sig över 4 000 dollar på fredagen när USA-dollarn mjuknade efter att den senaste amerikanska PCE-inflationen i stort sett matchade prognoserna, vilket dämpade förväntningarna om en nära förestående räntehöjning från Federal Reserve. XAU/USD handlades kring 4 065 dollar efter att tidigare under veckan ha noterat en sju månaders lägstanivå på 3 959 dollar. Den totala PCE-inflationen för maj steg 0,4 % m/m, oförändrat från april men under prognosen på 0,5 %, medan kärn-PCE låg kvar på 0,3 % i linje med förväntningarna. Marknaden drog ned prissättningen för en höjning i september, med en implicerad sannolikhet på 61 % jämfört med 70 % för en vecka sedan, enligt CME FedWatch Tool.
Årsinflationen ligger fortsatt över Fed:s mål på 2 %, vilket talar för att lånekostnaderna förblir höga, även om lägre oljepriser väntas lätta på pristrycket. Dollarn var på väg mot en andra månadsuppgång i rad; DXY låg nära 101,12 efter en topp på över ett år runt 101,80. Den geopolitiska osäkerheten bestod, där Iran upprepade att transit genom Hormuzsundet bör koordineras med iranska myndigheter och kritiserade USA:s militära närvaro i Persiska viken. Tekniskt låg XAU/USD kvar under 20-perioders Bollinger-SMA vid 4 248 dollar; RSI var 35 och ADX 41, med motstånd nära 4 248 och 4 543 samt stöd vid 4 000 och därefter 3 953.
Utsikter för guld i ljuset av inflation och Fed-politik
Vi ser den nuvarande stabiliteten i guld över 4 000 dollar som en tillfällig paus i en större nedtrend. Även om den månadsvisa PCE-rapporten gav viss lättnad, är den årliga kärn-PCE-inflationen fortsatt envist hög på 4,1 %, klart över Fed:s mål. Det stärker vår bedömning att eventuella uppgångar sannolikt blir kortlivade och därmed säljtillfällen.
Givet den starka nedtrenden som signaleras av de tekniska indikatorerna, söker vi att gå emot styrka under de kommande veckorna. Vi överväger att sälja köpoptioner eller etablera bear call-spreadar med lösenpriser kring motståndsnivån 4 250 dollar. Historiskt, under Fed:s åtstramningscykler som den 2022, har guldrallyn återkommande misslyckats tills det sker en tydlig policyvändning, vilket vi ännu inte ser.
Nyckelnivåer, ETF-flöden och dollarstyrka
Vi kommer att bevaka 4 000-dollar-nivån som en kritisk utlösare för fortsatt nedgång. Ett tydligt genombrott under detta stöd skulle få oss att köpa säljoptioner, med sikte på de senaste bottnarna nära 3 950 dollar. Den negativa sentimentbilden bekräftas av färska data som visar att guldbaserade ETF:er har haft nettoutflöden på över 5 miljarder dollar bara denna månad, vilket indikerar att institutionellt säljtryck består.
Den starka USA-dollarn, med DXY-indexet stabilt över 101,00, fortsätter att vara en betydande motvind för guld. Den amerikanska ekonomins relativa styrka, vilket understryks av det senaste tillskottet på 250 000 jobb i den senaste Nonfarm Payrolls-rapporten, fortsätter att attrahera kapital och stödja dollarn. Den pågående USA–Iran-konflikten bidrar också till säkerhetsflöden drivna av dollarn, vilket dämpar gulds traditionella roll som “safe haven”.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
