Pundet steg mot USA-dollarn för andra dagen i rad på fredagen efter att greenbackens uppgång tappade fart när oljepriset föll tillbaka till nivåer som sågs före den amerikansk-israeliska attacken mot Iran den 28 februari. GBP/USD klättrade över 1,3200 och vände upp för veckan, även om den bredare nedåttrenden kvarstod. Med lägre råolja minskade efterfrågan på den säkra hamnen dollarn och riskaptiten förbättrades, vilket gav stöd åt pundet.
Andrummet för dollarn kan visa sig kortvarigt då stark amerikansk statistik och AI-kopplade kapitalinflöden återupplivade berättelsen om ”amerikansk exceptionalism”, samtidigt som inflationen låg kvar på höga nivåer: PCE-prisindex steg 4,1% i årstakt i maj, den snabbaste ökningstakten på tre år, vilket håller förväntningarna om stramare Fed-politik vid liv. I Storbritannien satte politisk osäkerhet ett tak för pundet efter att Keir Starmer avgick på måndagen och fokus skiftade till Andrew Burnham som främsta efterträdare. På längre sikt formas pundets riktning av Bank of Englands politik med sikte på ungefär 2% inflation, liksom av brittisk statistik som BNP och PMI samt handelsbalansen; pundet härstammar från år 886 och stod 2022 för 12% av valutahandeln, i snitt 630 miljarder dollar per dag, med GBP/USD på 11%, GBP/JPY 3% och EUR/GBP 2%.
Kortvarig pundstyrka ses som en rekyl
Vi ser den nuvarande styrkan i brittiska pundet över nivån 1,3200 som en kortsiktig rekyl, inte en vändning av nedåttrenden. Denna studs hänger samman med fallande oljepriser, vilket tillfälligt har försvagat USA-dollarn. Vi ser detta som ett tillfälle att positionera för att pundets nedtrend återupptas under de kommande veckorna.
Berättelsen om ”amerikansk exceptionalism” är fortsatt en stark kraft som bör hålla dollarn stark. Nya data visar att den amerikanska ekonomin fortsätter att överträffa jämförbara ekonomier, med över 100 miljarder dollar i riskkapital som bara under det senaste året har flödat in i AI-sektorn, vilket lockar betydande globala investeringar. Denna fundamentala styrka talar för att eventuella dippar i USA-dollarn sannolikt blir kortlivade.
Dessutom, med den senaste amerikanska PCE-inflationen på 4,1%, väntas Federal Reserve förbli hökaktig. Marknaden prissätter nu över 80% sannolikhet för en räntehöjning vid nästa möte, enligt CME FedWatch, vilket ger ett stabilt stöd för greenbacken. Detta står i skarp kontrast till andra centralbanker som överväger räntesänkningar.
Politiska risker och handelsstrategier
På andra sidan valutaparet är politisk osäkerhet i Storbritannien en tydlig motvind för pundet. Ledarskapsfrågan skapar försiktighet bland investerare, i linje med den volatilitet som sågs under minibudgetkrisen 2022 som skickade pundet till rekordlåga nivåer. Tills det finns klarhet kring den nya premiärministerns ekonomiska politik väntar vi oss att mer betydande uppgångar i GBP säljs.
Givet denna bild tittar vi på strategier som gynnas av en nedgång i växelkursen GBP/USD. Vi bedömer att köp av säljoptioner (put) i paret erbjuder ett tydligt, riskavgränsat sätt att positionera för en lägre nivå. Det ger möjlighet att dra nytta av en väntad återhämtning i USA-dollarns styrka och fortsatt Storbritannien-specifik svaghet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
