Guldpriserna försvagades och föll kortvarigt under 4 000 USD per troy ounce för första gången sedan början av november, innan de återhämtade sig. Rörelsen kommer samtidigt som stark amerikansk statistik och hökaktig retorik från Federal Reserve håller förväntningarna om en stramare penningpolitik vid liv, vilket fortsatt tynger den gula metallen.
Fed:s föredragna inflationsmått, baserat på privat konsumtion, steg i maj som väntat till strax över 4 procent, den högsta nivån på tre år. Med tillväxten bedömd som fortsatt robust har räntehöjningsförväntningarna bestått, men fokus riktas nu mot nästa fredags amerikanska arbetsmarknadsrapport: en ”bara” stabil siffra och en långsammare jobbtillväxt kan dämpa ränteoron och bidra till att stabilisera gulds senaste nedåttrend.
Svaghet i guldpriset och marknadspositionering
Vi ser en utmanande miljö för guld, där priserna nyligen bröt den viktiga stödnivån vid 4 000 dollar innan en mindre återhämtning. Svagheten drivs av spekulation om ytterligare räntehöjningar från Fed, en sentimentbild som förstärktes av majutfallet för PCE-inflationen på 4,1 procent. Data från CME Group visar en tydlig ökning av korta positioner i guldfutures, vilket speglar den negativa stämningen.
Arbetsmarknadens betydelse och handelsstrategier
Allt fokus ligger nu på den amerikanska arbetsmarknadsrapporten som kommer nästa fredag, den 3 juli 2026. Vi bedömer att en inbromsning i jobbtillväxten kan minska marknadens oro för räntehöjningar. En siffra för Non-Farm Payrolls (NFP) under konsensusprognosen på 190 000 skulle signalera en avkylande ekonomi och potentiellt få Fed att pausa sin hökaktiga hållning.
Givet potentialen för stabilisering snarare än en kraftig rekyl tittar vi på att sälja out-of-the-money säljoptioner (put) på guldfutures med lösen i juli eller augusti. Förhöjd implicerad volatilitet inför jobbrapporten gör detta till en attraktiv strategi för att inkassera premie. Målet är att tjäna på att guld helt enkelt slutar falla och handlas sidledes eller något högre.
Historiskt har guld uppvisat en stark negativ korrelation med den amerikanska dollarn efter svagare än väntade NFP-rapporter. Under tillväxtinbromsningsoron i slutet av 2023 föregicks exempelvis mjukare arbetsmarknadsdata återkommande av tydliga guldrallyn när ränteförväntningarna skruvades ned. Vi väntar oss en liknande, om än möjligen mer dämpad, reaktion om jobbtillväxten skulle komma in svagt nästa vecka.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
