USD/CHF föll 0,2% till cirka 0,8085 under fredagens europeiska handel, vilket förlängde en rekyl från onsdagens 10-månadershögsta på 0,8140. Rörelsen kom i takt med att USA-dollarn försvagades, med Dollar Index nära 101,35, efter att marknaden skruvat ned förväntningarna på ytterligare åtstramning från Federal Reserve. CME FedWatch satte sannolikheten för minst två räntehöjningar i år till 41,7%, ned från 50,2% en vecka tidigare, samtidigt som lägre oljepriser följde framsteg i tekniska samtal mellan USA och Iran samt förbättrade energiflöden genom Hormuzsundet, vilket dämpade inflationsprognoserna.
Schweizerfrancen utvecklades starkare än andra stora valutor i ett försiktigt marknadsklimat efter en AI-driven börssäljvåg, där terminen på S&P 500 föll 0,43% till omkring 7 330. Trots nedgången låg USD/CHF kvar över 20-perioders EMA vid 0,8007, vilket höll den kortsiktiga biasen positiv, medan RSI på 65,37 närmade sig överköpta nivåer. Närmaste stöd finns vid 31 mars-toppen på 0,8043 och därefter 20-dagars EMA vid 0,8007; motstånd ses vid 1 augusti-toppen på 0,8172 och 0,8200, förutsatt ett utbrott över 0,8140.
Marknadsdrivare och teknisk bild
Vi ser en rekyl i USD/CHF ned mot omkring 0,8925 efter den senaste starka uppgången. Den kortsiktiga svagheten drivs av en kombination av vinsthemtagningar i dollarn och en flykt till säkra tillgångar som gynnar schweizerfrancen. Marknaden reagerar för närvarande på ökad volatilitet i globala teknikaktier, vilket eldar på risk-off-sentimentet.
Färska amerikanska data visar att kärn-PCE-inflationen svalnat något till 2,6% i årstakt, vilket stärker bilden av att Federal Reserve kan hålla räntan oförändrad över sommaren. Samtidigt visar Schweiziska nationalbankens oväntade räntesänkning till 1,25% tidigare i månaden på en tydlig divergens i penningpolitiken. Detta fundamentala läge talar för ett underliggande stöd för USA-dollarn mot francen på medellång sikt.
Strategi och positionering
Givet den aktuella nedgången anser vi att handlare kan överväga korta säljoptioner (puts) med lösen kring 0,8900 för att hedga mot ett vidare fall ned mot stödnivån 0,8850. Strategin skulle dra nytta av den omedelbara riskaverta stämningen i marknaden. Att sälja out-of-the-money call-spreadar för de närmaste veckorna kan också generera intäkter samtidigt som risken definieras.
Samtidigt ser vi den nuvarande svagheten som en potentiell köpmöjlighet på medellång sikt. Den tekniska bilden är fortsatt konstruktiv så länge paret håller sig över sina viktiga glidande medelvärden. Räntedifferensen mellan Fed och en mer duvaktig SNB bör med tiden driva paret högre.
Därför tittar vi på eventuella nedställ mot området 0,8850 för att initiera långa positioner med sikte på de kommande månaderna. Att köpa köpoptioner (calls) med lösen kring 0,9000 med förfall i augusti eller september är ett sätt att delta i en väntad rekyl. Det ger betydande uppsida om paret bryter över de senaste topparna nära 0,8990.
Relative Strength Index (RSI) faller nu från överköpta nivåer, vilket stödjer vår syn att avvakta konsolidering eller ett ytterligare nedställ. Denna tekniska signal talar för tålamod innan längre derivatstrukturer med positiv bias etableras. Vi följer prisutvecklingen noga kring de viktiga stödnivåerna för att tajma inträdet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
