Pundet försvagades efter att Storbritanniens premiärminister Keir Starmer sagt att han kommer att avgå som Labourledare och premiärminister, vilket pressade GBP/JPY ned mot 213,00 på onsdagen. Beskedet tillförde ny osäkerhet kring Storbritanniens politiska utsikter, där nomineringar till Labourledarskapet väntas inledas den 9 juli. Även GBP/USD backade i tidig europahandel och sjönk till omkring 1,3195 när pundet tyngdes av instabiliteten.
I den bredare handeln låg GBP/USD nära 1,3200 under asiatisk handel, samtidigt som USA-dollarn fick stöd av stark amerikansk makrodata i kombination med en komplicerad geopolitisk bakgrund. Fokus flyttades därefter till nästa viktiga USA-släpp, med PCE-prisindex för maj som publiceras på torsdag. FXStreet beskrev sessionens ton som försiktig, vilket gynnade dollarn och höll pundet på defensiven.
Politisk osäkerhet och volatilitet i pundet
Premiärministerns oväntade avgång tillför betydande osäkerhet i brittisk politik. Vi bedömer att detta kommer att driva upp den implicita volatiliteten i pundkorsen under de kommande veckorna. Derivataktörer bör överväga strategier som tjänar på större kurssvängningar, såsom att köpa straddles eller strangles i GBP/USD.
Vi har sett detta mönster tidigare, särskilt under ledningskaoset i september 2022 när Cboe Sterling Volatility Index (BPVIX) steg med över 50% på kort tid. En liknande uppgång är nu en tydlig möjlighet när marknaden smälter chocken och inväntar nomineringarna till Labourledarskapet den 9 juli. Det talar för att köpa volatilitet, även på förhöjda nivåer, kan vara ett klokt drag.
Nedsiderisker för pundet och styrka i USA-dollarn
Givet det politiska vakuumet är vår bias för pundet nedåt mot USA-dollarn. Vi rekommenderar att köpa säljoptioner (put) på GBP/USD för att dra nytta av ytterligare svaghet samtidigt som risken begränsas. Synsättet stöds av Bank of Englands svåra läge, efter att inflationen först nyligen återvänt till målet på 2% efter en utdragen kamp.
Veckans amerikanska siffror över privata konsumtionsutgifter (PCE) blir en avgörande katalysator. Nya siffror från Bureau of Economic Analysis visade att kärn-PCE har förblivit seg, och legat runt 2,8% i årstakt. Ett nytt starkt utfall skulle stärka USA-dollarn och kan lätt pressa GBP/USD mot den psykologiskt viktiga nivån 1,3000.
Vi blir också alltmer försiktiga kring GBP/JPY-korset, som är mycket känsligt för skiften i det globala risksentimentet. Den politiska instabiliteten i Storbritannien står i kontrast till Bank of Japans långsamma men stadiga väg mot policy-normalisering. Denna policydifferens gör det attraktivt att sälja på uppgångar i paret.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
