Guld föll på onsdagen till en ny sju månaders lägstanivå, pressat av förnyade hökaktiga förväntningar på Federal Reserve och en starkare amerikansk dollar. XAU/USD handlades nära 4 020 dollar efter att under USA-sessionen ha dippat till 3 964 dollar, den lägsta nivån sedan november 2025. Dollarstyrkan följde efter Fed:s uppdaterade ”dot plot”, som visade att en majoritet av ledamöterna i Federal Open Market Committee lutar åt minst en räntehöjning i år när de försöker dämpa inflation kopplad till högre energikostnader. Dollarindex låg runt 101,78, den högsta nivån på mer än ett år sedan maj 2025.
Marknaden prisade in 70 procents sannolikhet för en räntehöjning i september, enligt CME FedWatch Tool, samtidigt som torsdagens amerikanska PCE-inflationssiffra (Personal Consumption Expenditures Price Index) och den slutliga uppskattningen av BNP för första kvartalet står i fokus. Flera banker har sänkt prognoser: Goldman Sachs sänkte sitt mål för slutet av 2026 med 500 dollar till 4 900 dollar per uns, UBS kapade sin årsslutsprognos till 5 500 från 5 900 dollar, och Deutsche Bank flaggade för en möjlig nedsida mot 3 800 dollar om flera höjningar genomförs. Tekniskt låg spotpriset kvar under 200-, 50- och 100-dagars glidande medelvärden (SMA), samtidigt som RSI låg nära 30 och MACD var fortsatt negativ. Stöd ses vid 4 000 dollar, därefter 3 900 och 3 800, med motstånd vid 4 473, 4 498 och 4 700 dollar.
Strategiska överväganden vid fortsatt guldsvaghet
Givet Federal Reserves tydliga linje i kampen mot inflationen ser vi fortsatt press på guld under de kommande veckorna. Den starka amerikanska dollarn, nu på sin högsta nivå sedan maj 2025, gör det svårt för guldet att hitta fotfäste. Vi överväger därför strategier som att köpa säljoptioner (putar) eller initiera korta positioner i terminskontrakt för att dra nytta av potentiella fortsatta nedgångar mot nivån 3 900 dollar.
Vår negativa syn stöds av den senaste tidens ekonomiska styrka, där den senaste jobbrapporten (Non-Farm Payrolls) visade en robust ökning med 210 000 jobb, vilket ger Fed ett tydligt utrymme att höja räntan. Vidare visade den senaste KPI-rapporten (CPI) att inflationen i rubriken steg till 3,8 procent i årstakt, vilket stärker argumenten för en stramare penningpolitik. Denna fundamentala bakgrund talar för att ”minsta motståndets väg” för det icke avkastande guldet är nedåt.
Riskhantering i marknadsvolatilitet
I takt med att osäkerheten ökar inför viktiga datapunkter har CBOE Gold Volatility Index (GVZ) stigit till 19,5, vilket indikerar att handlare räknar med större prisrörelser. Det gör rena putköp dyra, så vi tittar även på bear put spreads för att definiera risken och sänka ingångskostnaden. Strategin gör det möjligt att tjäna på en måttlig nedgång i guldpriset, samtidigt som den skyddar mot en kraftig, oväntad rekyl uppåt.
Vi måste fortsatt vara försiktiga eftersom Relative Strength Index närmar sig översålt territorium, vilket historiskt har lett till kortsiktiga studsar även inom en större nedtrend, likt det som skedde i slutet av 2022. Torsdagens PCE-inflationsdata är en stor riskhändelse som kan utlösa en sådan uppgång om utfallet blir oväntat mjukt. Vi kommer att använda motståndet kring det glidande medelvärdet vid 4 473 dollar som en nyckelnivå för att placera stop-loss på eventuella korta positioner.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
