Data från US Energy Information Administration (EIA) för veckan som slutade den 19 juni visade att råoljelagren föll med 6,088 miljoner fat. Det kan jämföras med marknadens förväntningar om en minskning på 5,1 miljoner fat.
Den större nedgången än väntat pekar på en stramare råoljebalans under perioden. Statistiken ger en ny datapunkt om de kortsiktiga utbuds- och efterfrågeförhållandena på den amerikanska oljemarknaden.
Marknadsreaktion och efterfrågeindikatorer
Vi ser den större än väntade lagerminskningen i råolja som en tydlig hausse-signal för marknaden. Det tyder på att efterfrågan överstiger utbudet mer än vad analytikerna hade räknat med. Det stärker vår syn på en allt stramare fysisk marknad på väg in i juli.
Den här lagerstatistiken ligger i linje med prognoser om en stark sommarsäsong för bilresor, ett mönster som historiskt har lyft bränsleförbrukningen från juni till augusti. Faktum är att färska prognoser från AAA inför helgen kring den 4 juli förväntar sig resevolymer som överstiger fjolårets med 3,5 procent, vilket pekar på fortsatt hög efterfrågan på bensin. Denna säsongsmässiga styrka bör ge ett stabilt golv för råoljepriserna.
Utbudsbegränsningar och investeringsstrategi
På utbudssidan noterar vi att OPEC+-gruppen nyligen bekräftade sitt åtagande att hålla fast vid nuvarande produktionskvoter genom tredje kvartalet. Därtill har mindre men ihållande störningar i Nigerias produktion minskat det globala utbudet med uppskattningsvis 150 000 fat per dag den här månaden. Dessa faktorer begränsar möjligheterna till lättnader på utbudssidan på kort sikt.
Mot den bakgrunden positionerar vi oss för fortsatt styrka och ser rekyler som köptillfällen. Vi överväger att öka långa positioner i WTI-terminer med förfall i augusti och september. Att köpa köpoptioner framstår också som attraktivt, eftersom den implicita volatiliteten ligger på en moderat nivå kring 28 procent, vilket indikerar att optioner ännu inte är överdrivet dyra trots det positiva sentimentet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
