Euroområdets kärn-KPI enligt harmoniserat konsumentprisindex (HIKP, ett EU-standardiserat inflationsmått) låg kvar på 0,9 procent i april jämfört med föregående månad. Det var i linje med den förra siffran.
Utfallet innebär att den underliggande inflationstakten inte förändrades jämfört med månaden innan. Måttet fokuserar på priser i euroområdet rensat från mer tillfälliga delar, som energi och livsmedel.
Euroområdets kärninflation ligger kvar på en hög nivå
Den senaste siffran för kärninflation i euroområdet visar att priserna steg med fortsatt höga 0,9 procent i april jämfört med månaden före. Det tyder på att det underliggande pristrycket inte avtar. Det försvårar för Europeiska centralbanken (ECB), som i två år försökt få ned inflationen.
Marknaden kan därför räkna med att ECB signalerar en stramare linje vid mötet i juni. Ränteterminer via så kallade OIS-kontrakt (räntederivat kopplade till den genomsnittliga dagsräntan) prissätter redan en högre sannolikhet för ytterligare en höjning med 0,25 procentenheter i sommar. Eftersom ECB:s inlåningsränta (räntan bankerna får när de parkerar pengar i ECB) redan ligger på 4,75 procent, ökar sannolikheten för 5,0 procent eller mer före hösten.
Den uthålliga inflationen stärker argumenten för en starkare euro mot dollarn på kort sikt. USA:s centralbank Federal Reserve har signalerat en möjlig paus, och skillnaden i penningpolitik kan gynna euron. Positionering för en uppgång i EUR/USD mot 1,15—en nivå som senast testades i slutet av 2025—kan göras via köpoptioner (rätt att köpa till ett bestämt pris) eller terminskontrakt (avtal om köp/sälj vid ett framtida datum till ett bestämt pris).
För aktier är utsikterna mer negativa eftersom högre räntor under längre tid pressar bolagens vinstmarginaler. Skydd genom säljoptioner (rätt att sälja till ett bestämt pris) på stora europeiska index som EURO STOXX 50 kan därför vara aktuellt, särskilt i räntekänsliga sektorer som fastigheter och teknik.
Volatilitet och handelsmöjligheter
Siffran talar också för att marknadens svängningar kan öka de kommande veckorna. Osäkerheten om ECB:s slutnivå för styrräntan skapar lägen där handel på ökade svängningar kan bli lönsam. VSTOXX, ett index som mäter förväntad kursrörlighet i Euro Stoxx 50, kan åter klättra över 20, en nivå som inte legat stabilt sedan bankoron i början av 2025.
