Dow Jones-terminerna föll 0,08 procent till omkring 49 420 före USA-öppningen på onsdagen, efter svängig handel i Europa. S&P 500-terminerna steg 0,16 procent till runt 7 390, och Nasdaq 100-terminerna ökade 0,51 procent mot 29 100.
USA-terminerna gick åt olika håll efter nattens försäljning när investerare sökte lägre risk. På tisdagen stängde Dow ned 0,65 procent på den lägsta nivån på två veckor, medan S&P 500 backade 0,67 procent och Nasdaq 100 föll 0,84 procent – tredje nedgångsdagen i rad för båda.
Geopolitiska risker och inflationsoro
Marknaden var fortsatt försiktig efter att USA:s president Donald Trump öppnat för militära angrepp mot Iran. Högre energipriser ökade oron för inflation (stigande priser i ekonomin) och förväntningarna om högre räntor. Verktyget CME FedWatch (som visar marknadens uppskattning av framtida räntebeslut) pekade på 40,1 procents sannolikhet för att Fed höjer med 0,25 procentenheter (25 räntepunkter) före årsskiftet.
Amerikanska statsobligationsräntor sjönk något efter senaste topparna. Räntan på 30-åriga amerikanska statsobligationer låg på 5,170 procent efter att nyligen ha varit uppe vid 5,200 procent, nära den högsta nivån på cirka 19 år. Tioårsräntan backade från 4,687 procent och tvåårsräntan från 4,139 procent, efter att topparna satts på tisdagen.
Fokus riktades mot Nvidias rapport, tillsammans med delårsrapporter från The TJX Companies, Analog Devices, Lowe’s, Target och Intuit.
Riskhantering med derivat
De geopolitiska spänningarna kring Iran och uppgången i energipriser skapade stor osäkerhet. I ett sådant läge kan investerare försöka tjäna på att svängningarna ökar genom att köpa exponering mot volatilitet (förväntade kurssvängningar), till exempel via köpoptioner på VIX (ett index som mäter förväntad volatilitet i S&P 500) eller en lång straddle på S&P 500 (en strategi där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris för att tjäna på stora rörelser åt valfritt håll). Historiskt steg VIX med över 85 procent under de första veckorna av Rysslands invasion av Ukraina 2022, vilket visar hur snabbt priser på derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång) kan öka vid militära hot.
Oro för Federal Reserves penningpolitik och stigande obligationsräntor var ett huvudtema, där 30-årsräntan nådde en nivå nära den högsta på cirka 19 år. Detta kan användas för att köpa säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett bestämt pris) på obligations-ETF:er med lång löptid, som TLT (en börshandlad fond som följer långfristiga amerikanska statsobligationer). Under räntehöjningsperioden 2022–2023 föll TLT med över 40 procent, vilket visar att negativa positioner i obligationer kan ge vinst när räntorna stiger.
Det stora intresset för Nvidias rapport pekade på möjligheter för strategier som bygger på en enskild händelse, som en rapportdag. Eftersom NVDA historiskt haft genomsnittliga kursrörelser efter rapport på över 12 procent de föregående två åren kan man överväga en strangle med optioner (köp av en köpoption och en säljoption med olika lösenpris för att försöka fånga en stor rörelse). Det gör det möjligt att försöka vinna på ökad volatilitet utan att förutse om rapporten blir positiv eller negativ.
