Guld handlades lägre på tisdagen, nära 4.482 dollar efter en dagslägsta nivå på 4.464 dollar, den svagaste nivån sedan 30 mars. Priset har fallit nästan 15 procent sedan kriget började, trots fortsatt osäkerhet kring samtalen mellan USA och Iran.
Donald Trump sade att han pausade en planerad omedelbar attack mot Iran efter att ledare i Gulfstaterna bett om att samtalen ska fortsätta. Han sade också att USA:s militär ska vara beredd på ett ”fullt, storskaligt angrepp” om ingen acceptabel uppgörelse nås.
Fokus flyttas till räntor och olja
Marknaden fokuserar på högre oljepriser och inflationsrisker kopplade till störningar runt Hormuzsundet. CME FedWatch (ett verktyg som visar marknadens sannolikhet för framtida räntebeslut) visar nära 50 procents sannolikhet för minst en räntehöjning från Fed på 25 punkter (0,25 procentenheter) före årsskiftet, upp från 35 procent för en vecka sedan.
Obligationsförsäljning har lyft räntorna, med USA:s tioåriga statsränta nära 4,60 procent, nära en ettårshögsta nivå. Högre räntor gör det dyrare att äga guld som inte ger någon löpande avkastning. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) ligger runt 99,33, nära de högsta nivåerna på över en månad.
Tekniskt (prisnivåer som handlare använder för att bedöma trend och momentum) handlas guld under kortare glidande medelvärden, medan 200-dagars SMA (ett enkelt glidande medelvärde över 200 dagar) ligger vid 4.358 dollar. RSI (Relative Strength Index, ett mått på styrkan i prisrörelsen) är nära 40 och ADX (Average Directional Index, ett mått på hur stark en trend är) nära 19. Motstånd (nivåer där priset ofta får svårt att stiga) finns vid 4.705, 4.793 och 4.850 dollar, medan stöd (nivåer där priset ofta hittar köpare) ligger runt 4.500 och 4.358 dollar.
Centralbanker köpte 1.136 ton guld till ett värde av cirka 70 miljarder dollar under 2022. Kommande hållpunkter är Feds protokoll på onsdag, PMI för maj på torsdag (inköpschefsindex som visar läget i ekonomin) och University of Michigans konsumentförtroende på fredag.
Handelsupplägg och viktiga nivåer
Den nuvarande pressen på guld från en starkare dollar och stigande amerikanska statsräntor talar för en försiktig till negativ syn på kort sikt. När tioårsräntan ligger kvar nära 4,60 procent blir alternativkostnaden (vad man går miste om genom att inte välja ett annat alternativ, här räntebärande placeringar) hög, vilket kan pressa priset mot nivåerna från slutet av mars. Handlare i derivat (kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) kan överväga upplägg som tjänar på fortsatt nedgång eller sidledes handel, som att köpa säljoptioner (put, rätten att sälja till ett visst pris) eller bygga en bear put spread (ett optionsupplägg med två säljoptioner som begränsar både risk och möjlig vinst).
Vi bevakar 200-dagars glidande medelvärde runt 4.358 dollar som ett viktigt stödområde. Ett brott under nivån skulle signalera en tydligare nedgång, men så länge priset ligger över den är den större uppgångstrenden tekniskt intakt. Eventuella korta positioner (positioner som tjänar på fallande pris) bör ha vinstmål satta ovanför denna nivå.
Samtalen mellan USA och Iran är en osäkerhetsfaktor, vilket gör implicit volatilitet (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar, här via optionspriser) viktig i optionsstrategier. Om förhandlingarna bryter samman kan investerare snabbt söka tryggare tillgångar, vilket kan gynna guld. Det gör det särskilt riskfyllt att sälja osäkrade köpoptioner (naken call, man säljer en köpoption utan att äga den underliggande tillgången), eftersom en nyhetsrubrik kan utlösa en snabb prisrusning.
Med blandade signaler kan handlare titta på optionskontrakt för juni eller juli för att hantera de kommande veckorna. En negativ position som siktar mot 4.400 dollar framstår som möjlig, men bör kombineras med en tydlig exitplan. Om priset i stället tar tillbaka 50-dagars glidande medelvärde nära 4.705 dollar skulle det undergräva den negativa kortsiktsbilden.
