USD/CAD steg på tisdagen och handlades vid 1,3760 i skrivande stund, upp 0,17% för dagen. Rörelsen kom eftersom den kanadensiska dollarn fick begränsat stöd av oljepriset, trots att WTI (West Texas Intermediate, ett riktmärke för amerikansk råolja) låg på 102,70 dollar, upp 0,60%.
Kanadas inflation ökade i april. KPI (konsumentprisindex, ett mått på prisökningstakten) steg 2,8% i årstakt jämfört med 2,4% tidigare, något under prognoserna. I månadstakt steg KPI 0,4%.
Bank of Canadas kärninflation sjunker
Bank of Canadas kärn-KPI (inflation rensad från mer tillfälligt rörliga priser för att bättre spegla den underliggande inflationen) sjönk till 2,1% i årstakt från 2,5%. Det pekar på långsammare underliggande prisökningar trots att den totala inflationen steg.
USA-dollarn höll sig stark när efterfrågan ökade på säkra tillgångar (placeringar som marknaden ofta söker i orostider), kopplat till geopolitiska spänningar med Iran. Uppgifter om explosioner på Irans Qeshm-ö och oro för minskad trafik genom Hormuzsundet (en central sjöfartsled för oljetransporter) ökade oron för energiförsörjningen.
Även amerikansk statistik gav stöd. ADP Employment Change (en privat mätning av sysselsättningen i den privata sektorn) visade att privata arbetsgivare i början av maj ökade antalet jobb med i snitt 42,25 tusen per vecka, upp från 33 tusen. Tillsammans med en starkare dollar och blandade inflationssiffror från Kanada höll USD/CAD ett uppåttryck.
Bank of Canada väntas nu i breda marknadskretsar börja sänka styrräntan (bankens viktigaste ränta som styr lånevillkor i ekonomin) från 5,0% under de kommande månaderna. Samtidigt väntas Federal Reserve hålla räntan oförändrad. Denna skillnad i penningpolitik talar för en starkare USA-dollar mot den kanadensiska dollarn.
Försvagat olje-stöd för CAD
Stödet från höga energipriser har också mattats. Vi ser nu WTI runt 79 dollar per fat, vilket ger mindre stöd för den kanadensiska dollarn. Därmed försvinner en viktig faktor som tidigare dämpade CAD-svaghet.
Givet denna bild positionerar vi oss för fortsatt uppgång i USD/CAD. Att köpa köpoptioner (call options, ett kontrakt som ger rätten att köpa till en viss kurs) på USD/CAD med löptid de närmaste tre till sex månaderna kan vara en strategi för att dra nytta av den väntade skillnaden i penningpolitik. Det ger möjlighet att tjäna på en stigande växelkurs och samtidigt begränsa nedsidan.
Även om USA:s jobbtillväxt tidigare varit stark, visade april månads Non-Farm Payrolls (officiell amerikansk jobbrapport för sysselsättningen utanför jordbruket) en mer dämpad ökning på 175 000 jobb. Trots avmattningen är den amerikanska inflationen mer seg (svår att få ned) på 3,4%, vilket ger Federal Reserve mindre skäl att sänka räntan än i Kanada. Det fortsätter att gynna dollarn.
