Kopparpriset på London Metal Exchange (LME) föll ytterligare på måndagen, när inflationsoro kopplad till konflikten kring Iran dämpade förväntningarna på efterfrågan. Svagare kinesisk statistik och en starkare amerikansk dollar ökade också pressen.
De ökade spänningarna mellan USA och Iran, tillsammans med högre oljepriser, har ökat rädslan för att inflationen biter sig fast. Det har i sin tur höjt förväntningarna om en stramare penningpolitik – det vill säga att centralbanker kan hålla räntorna högre längre eller höja dem mer än väntat för att bromsa prisökningarna.
Nedgången kommer efter en stark period, där koppar backat från toppnivåer från förra veckan när riskerna i ekonomin (makrorisker) tilltog. Trots rekylen är koppar fortfarande upp omkring 8 procent hittills i år.
Tidigare uppgångar har stöttats av teknikrelaterad efterfrågan, begränsat utbud och möjliga amerikanska tullåtgärder som kan minska tillgången globalt. På kort sikt kan koppar fortsätta vara pressad när makroriskerna består.
Vi ser att koppar förlänger nedgången när marknaden tar in flera motverkande krafter samtidigt. Ökade spänningar kopplade till Iran, tillsammans med svag industristatistik från Kina, skapar kortsiktiga motvindar. En starkare amerikansk dollar tynger också priset, eftersom metallen då blir dyrare för köpare som handlar i andra valutor.
Rekylen följer på en tydlig uppgång, där priserna nu faller tillbaka från nivåerna vi såg så sent som förra veckan. Den senaste inflationssiffran för april 2026, som kom in högre än väntat på 3,6 procent, har ökat rädslan för en mer aggressiv centralbankspolitik – alltså snabbare eller större räntehöjningar än marknaden tidigare räknat med. Dollarindex (DXY), som mäter dollarns styrka mot en korg av stora valutor, har därefter stigit till 106,5 och speglar marknadens oro för långvarigt hög inflation.
Kinas senaste Caixin Manufacturing PMI för april 2026 sjönk till 49,8, vilket signalerar en liten nedgång i industrin. PMI är ett så kallat inköpschefsindex: nivåer över 50 betyder tillväxt, under 50 betyder minskad aktivitet. Den svagare siffran, tillsammans med fortsatt oro för fastighetssektorn, pekar på en avmattning i konsumtionen hos världens största kopparköpare. För handlare i derivat – finansiella kontrakt vars värde styrs av priset på en underliggande tillgång som koppar – talar läget för försiktighet på kort sikt.
Mot bakgrund av dessa dominerande makrorisker finns utrymme för ytterligare nedgång de kommande veckorna. Handlare kan överväga att köpa säljoptioner (put options) för att skydda långa positioner, eller för att spekulera i ett fall mot stödnivån 10 500 dollar per ton. En säljoption är ett kontrakt som ger rätt att sälja till ett förutbestämt pris. Den ökade volatiliteten – alltså större och snabbare prisrörelser – kan också göra det intressant att sälja köpoptioner långt över dagens pris (out-of-the-money calls) för att få in premieintäkter. En köpoption ger rätt att köpa till ett visst pris, och “out-of-the-money” betyder att lösenpriset ligger över aktuell marknadsnivå.
Samtidigt bör helhetsbilden inte glömmas: koppar är fortfarande upp omkring 11 procent hittills i år. Den långsiktiga efterfrågan från datacenter, AI-boomen och energiomställningen ligger kvar. Den plötsliga stängningen av Cobre Panama-gruvan i slutet av 2023 visade också hur sårbar den globala tillgången kan vara.
