MUFG:s Lee Hardman sade att det brittiska pundet kan förbli svagt när den politiska osäkerheten ökar i Storbritannien. Han kopplade de senaste fallen i giltar (brittiska statsobligationer) och pundet till Andy Burnhams besked om att söka en plats i parlamentet och risken för ett ledarskapsuppror mot premiärminister Keir Starmer.
Rapporten lyfte också oro för en sväng mot mer vänsterinriktad politik vid ett nytt ledarskap. Burnham har enligt uppgifterna krävt 40 miljarder pund i extra statlig upplåning för långsiktiga investeringar (kapitalutgifter, alltså utgifter för exempelvis infrastruktur).
Politisk risk och press på giltmarknaden
Artikeln uppgav att dessa politiska faktorer sammanfaller med ökad press på giltmarknaden. Den pekade på risk för högre inflation kopplat till en energiprisknall (snabbt stigande energipriser som driver upp priser i ekonomin).
Hardman sade att MUFG på kort sikt håller fast vid en idé om att ligga kort i GBP/CHF (en position som tjänar på att pundet faller mot schweizerfrancen). Schweiziska francen ses ofta som en trygg valuta (”safe haven”), vilket brukar innebära att den stärks när oron stiger.
I fjol ledde stigande politisk osäkerhet i Storbritannien till ett svagare pund. Risken för en utmaning mot premiärminister Keir Starmer och tal om en tydlig vänstersväng ökade investerarnas oro. Det har fortsatt att tynga pundet i början av 2026.
Förslagen 2025 om ytterligare 40 miljarder pund i statlig upplåning satte press på giltmarknaden. Den brittiska 10-åriga gilt-räntan (avkastningen, alltså marknadsräntan på statsobligationen) har stigit från cirka 4,0 procent till 4,75 procent när marknaden prisar in högre finanspolitisk risk. Den fortsatta utförsäljningen av statsobligationer har motverkat pundet.
Strategi och positionering för ett svagare pund
Den inhemska politiska oron har förstärkts av energiprisknallen, som har hållit inflationen hög. Med inflationssiffror för april 2026 kring 3,5 procent, klart över Bank of Englands mål, har centralbanken begränsat utrymme att agera. Det talar för att pundet får svårt att återhämta sig.
Mot den bakgrunden kan handlare överväga derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, här en valuta) för att positionera sig för fortsatt pundsvaghet eller högre volatilitet (större prissvängningar). Sedan slutet av förra året har GBP/USD fallit från cirka 1,25 till runt 1,21, och bilden talar för fortsatt nedgång. Att köpa säljoptioner (putoptioner, ger rätten att sälja till ett bestämt pris) på pundet mot dollarn är ett sätt att uttrycka den synen med begränsad risk.
Idén om att ligga kort GBP/CHF är fortsatt intressant, eftersom schweizerfrancen gynnas av sin roll som trygg valuta vid brittisk politisk stress. Korset (valutaparet) har fallit från 1,12 till 1,08 de senaste sex månaderna, vilket stödjer strategin. Att bygga negativa positioner via optioner (kontrakt som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja) i detta par kan vara ett sätt att skydda sig mot kvarstående Storbritannien-specifika risker.
