S&P 500 noterade en sjunde rak veckouppgång, +0,13 procent, den längsta sviten av veckovinster sedan 2023. På fredagen föll index 1,24 procent, den största dagsnedgången sedan mars, när statsobligationsräntor och oljepriser steg.
Andra marknader föll mer under veckan: Europas STOXX 600 backade 0,85 procent och Japans Nikkei 2,08 procent. Fredagens rörelser inkluderade ett fall på 1,48 procent i STOXX 600 och en nedgång på 1,99 procent i Nikkei.
Globalt blir marknaden mer försiktig
Asiatiska aktier sjönk: Nikkei -0,83 procent, Hang Seng -1,35 procent, CSI 300 -0,69 procent och Shanghai Composite -0,22 procent. Terminer (förhandel som pekar på hur börserna väntas öppna) i USA och Europa föll också, med S&P 500-terminen -0,60 procent och DAX-terminen -0,94 procent.
Fokus väntas skifta till Nvidias delårsrapport på onsdag. Nvidia har ett börsvärde (marknadsvärde på alla aktier) på 5,46 biljoner dollar.
Oron drivs av stigande obligationsräntor och högre oljepris, vilket ökar rädslan för stagflation (svag tillväxt samtidigt som inflationen är hög). Den amerikanska tioårsräntan (räntan på USA:s 10-åriga statsobligation) var nyligen uppe vid 4,75 procent, årets högsta nivå, medan WTI-olja (en amerikansk oljebenchmark, standardpris) handlas över 95 dollar per fat. Det pressar både hushållens köpkraft och bolagens marginaler (vinst per såld krona), och gör det svårare för aktier att fortsätta stiga.
Volatilitet och skydd för portföljen
Oroligheten syns i VIX (”skräckindex”, ett mått på förväntade börssvängningar i S&P 500), som har stigit från 13 till över 18 de senaste tio handelsdagarna. En sådan uppgång i förväntade svängningar kan göra det mer intressant att köpa skydd via optioner (avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett förutbestämt pris). I ett sådant läge kan långlöpt säljoption (put, värde som ökar när marknaden faller) på breda index, som SPY (en börshandlad fond, ETF, som följer S&P 500), fungera som portföljskydd.
Den globala riskaversionen (”risk-off”, investerare söker säkrare tillgångar) märks när Europa och Asien faller mer än USA. Det ökar risken för att säljtrycket kan sprida sig tydligare även till amerikanska marknaden.
Nu riktas blickarna mot Nvidias rapport på onsdag. Med ett börsvärde på 5,46 biljoner dollar blir utfallet och bolagets prognoser viktiga för tekniksektorn och det allmänna marknadshumöret. Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) i Nvidias optioner är mycket hög, vilket signalerar att många positionerar sig för en stor kursrörelse åt något håll efter beskedet.
