Kinas fasta investeringar hittills i år (year-to-date) föll med 1,6% i årstakt i april. Det låg i linje med marknadens förväntan på 1,6%.
Utfallet var svagare än prognoserna. Siffran avser investeringsutvecklingen hittills i år jämfört med samma period i fjol.
Den oväntade nedgången i fasta investeringar är en tydlig negativ signal för den kinesiska ekonomin. Vi tolkar det som att inhemsk efterfrågan och företagens framtidstro försvagas mer än väntat. Det tyder på att återhämtningen inte bara tappar fart utan kan vara på väg att vända ned.
Siffran påverkas starkt av den pågående krisen i fastighetssektorn, som vi såg under 2025. Nya uppgifter visar att bostadsförsäljningen hos de 100 största bygg- och fastighetsbolagen föll med 45% i årstakt i april. Det bekräftar att den största delen av de fasta investeringarna fortsatt är i en djup nedgång. Det negativa utfallet antyder också att statliga satsningar på vägar, järnvägar och annan infrastruktur inte längre räcker för att väga upp för raset i privata investeringar.
Vi bör räkna med fortsatt svaghet i priserna på industriråvaror. Terminspriset på järnmalm (framtida leverans till ett förutbestämt pris) har redan fallit under den viktiga nivån 100 dollar per ton på Dalian-börsen, i takt med att prognoserna för efterfrågan försämrats. Det gör det mer intressant med blankning (att tjäna på fallande pris) i koppar och andra basmetaller. Även negativa positioner i australiska dollarn kan bli aktuella, eftersom valutan ofta ses som en indirekt indikator på Kinas industrikonjunktur.
Trycket på yuanen väntas öka. Vi följer valutaparet USD/CNH (dollar mot yuan som handlas utanför Kinas fastland) när det närmar sig 7,40. Kinas centralbank, PBOC (People’s Bank of China), kan tvingas överväga mer offensiva stimulanser via penningpolitiken, till exempel genom att sänka räntor eller göra det enklare att få lån. Att detta går i motsatt riktning mot en amerikansk centralbank, Federal Reserve, som fortfarande håller en stramare linje, stärker en strategi att ligga lång i dollar (äga dollar) mot offshore-yuan (CNH).
